0929｜洞见公社简评 商业性个人住房贷款购房贴息政策

简评: 商业性个人住房贷款购房贴息政策

10 月1 日起落地的居民商贷购房贴息新政，核心面向首套刚需，限定购房建筑面积不超 120 $m^2$、总价不高于150 万元，贴息幅度为一个百分点，最长五年，最高100 万。我们简要解读如下：

1. 政策出台的核心动因，在于本轮 "金九" 新房销售复苏力度不及预期，叠加全国新房库存仍处于偏高区间，需要针对性政策托底刚需购房需求。

2. 贴息并非全新政策，此前已有部分城市试点，但过去试点覆盖范围有限、贴息总额受地方财政限制不高，本次政策将贴息机制在更大范围推开，政策力度有所提升。

3. 本次贴息作为配套工具，和 828 地产新政组合发力，短期能够对新房销售形成一定托底。但政策存在边界约束，若贴息周期较短且仅覆盖低总价新房，政策拉动的持续性会相对有限。

4. 维持原有判断，当前地产行业仍处在筑底阶段，处于 U 型底左侧，距离底部企稳尚需 1-2 年时间；后续行情不会普涨，仅有部分核心区域有望迎来实质性修复反弹。