0913｜击球区小能手 Coherent订单与1.6T光模块进展
公司海外业务高度依赖Coherent，2025年订单约20亿元，核心产品为800G和1.6T光模块，主要瓶颈在厂房空间及调制、测试设备。Coherent 800G年需求近60万只，公司产能约每月6-7万只，代工模式需自购物料。1.6T采用自研硅光方案，100G/200G路线并行，关键设备依赖罗博特科。公司引入Lumentum代工合作，2027年合肥月产能将增至约20万只，并借此赋能自有品牌800G SR8与1.6T产品。预计2027年硅光价格降幅至少30%，800G SR8降至200—220美元。公司暂无NPO/CPO生产能力。
0913｜击球区小能手 CCL铜箔市场分析
CCL（覆铜板）行业近期呈现结构性分化：不同等级铜箔加工费差异显著，35微米普通HTE约2.5万元/吨，HVLP4约20万元/吨，国内与三井价差约20%。供应整体偏紧，高阶HVLP3/HVLP4最紧张，预计2027年HVLP4仍有500-600吨/月缺口。价格走势方面，普通HTE因产能释放预计下降，高阶铜箔因技术门槛和需求增长预计继续上涨。成本传导上，铜箔涨价对CCL总成本影响有限，普通铜箔成本上涨30%对应CCL增幅不到10%，且已通过约10次涨价完全传导至下游。
0913｜击球区小能手 AI安全发展与前沿模型管控
Anthropic的Amodei呼吁放缓前沿AI模型开发，理由是AI正越来越多参与自身研发，形成加速循环，且近期出现智能体协同行动、误入真实系统等安全事故。他建议在AI公司内部引入长期独立评估、制定共同安全标准并推动政府监管，安全证明随模型能力增强而更严格。同时他强调保持对华技术领先，限制AI芯片出口和模型蒸馏，并主张与中国在生物安全等风险领域协调，但承认核实执行情况是主要困难。
0913｜大厂也要每年砸千亿搞AI
大厂在AI上每年砸下千亿，但并非看到盈利，而是被技术革命逼到墙角：不投必死，投了也大概率死（历史互联网公司死亡率超99%）。字节投入最大，因其抖音根基最易被AI娱乐内容冲击，只好自主掌控命运。AI大战门槛极高，算力集群折旧快、需持续烧钱。作者建议职场与投资都应优先“卖铲子”环节，如算力、光模块、服务器等基础设施，比押注应用层胜者更确定、风险更低。
0913｜睿哥 一家借钱分红的企业
中国建筑因低估值（约0.36倍PB）和6%以上股息率吸引投资者及国新投资等国家队买入，但财报显示其基本面承压：2026年上半年营收同比降11.95%，归母净利润降24.35%，ROE持续下滑至约6.5%。公司总资产3.68万亿中固定资产仅占1.5%，资产主要为合同资产、存货和应收账款，经营现金流为负，近5年经营现金流平均130亿却分红111亿，分红或依赖借款。行业同质化竞争激烈，毛利率仅约10%、净利率不足3%，减值损失高企。海外等新业务体量小、毛利率低，难以对冲主业萎缩。文章提示，低估值和高股息未必代表安全边际。
0913｜洪灏 交易需要几种截然不同的性格
交易需要根据阶段切换不同性格特质：机会形成前保持怀疑，得到确认后果断出手，判断错误时灵活应变，判断正确时保持耐心。真正的难点不在于培养这些特质，而在于知道何时在它们之间切换。
0913｜洞见公社 自我怀疑与投z心态调整
近期市场持续下移、多数个股下跌，投资者普遍陷入自我怀疑。作者指出，行情不佳时越努力越心累，应学会休息、静心蓄力；同时建议采取“one by one”策略，聚焦单一目标，避免多线作战导致心神耗散；内心要保持主动，即使等待也应主动选择而非被动承受。文章强调投资反人性，迷茫是普遍阶段，周末应好好休息陪伴家人，为自己蓄积能量，才能更好应对市场波动。
0913｜洞见公社 周末热点
本文汇集当前市场热点题材信息：算力基础设施获政策推动，词元需求预计2026年达10亿消耗量；MLCC龙头村田停产部分料号，AI服务器高端产品紧缺，国产替代加速；北京发布数字经济发展规划，推动算电协同；PCB产业链业绩存上修空间，板块有望反弹；全球首个万台级人形机器人工厂投产，电子皮肤订单爆发。内容为投资者提供行业动态与相关概念股参考。
0913｜绕行 暗航 袭船 船东如何看待地缘新常态下的油运机遇（机构会议实录 航运）
中东地缘僵持下油运市场运力严重紧张：霍尔木兹与红海航线受阻，VLCC在富查伊拉STS等待8-11天，约消耗20%可用运力，苏伊士型亦难寻船位，运价大幅上涨。胡塞打击目标仅限沙特相关船只，红海多数商船可通行，对原油供给影响有限。成品油裂解差创新高，东西方套利空间打开，中国成品油出口放量，叠加欧洲补库需求，油轮定价权转向船东。未来运价短时高位，250-300点区间被认为可持续，投资者可关注油运板块结构性机会。
0913｜动力煤价有望站上1000元1吨 为什么 怎么看（机构会议实录 煤炭行业投z机会深度分析）
煤炭行业供需超预期、海内外共振，供给端受矿难与安全政策严控，国内产量明显下滑，印尼出口收缩；需求端火电、化工稳健增长，被动去库，煤价中枢显著上移。动力煤、焦煤基本面偏紧，焦煤弹性更大。长期看，煤炭需求成长性、煤价中枢上行及龙头回报被低估，板块具备高盈利、高现金流、高分红特征，公募持仓极低，当前煤价仍有上涨空间。