0910｜华泰研报_AI刚进入第二局
2026年秋季策略会认为，AI浪潮处于棒球赛“第二局”，重心从大模型训练转向推理商业化落地，行业进入价值创造期。依托英伟达“五层蛋糕理论”，AI工厂以电力数据为原料、Token为核心变现单元，算力即收入；AIDC从成本中心转向营收中心，电力与异构计算是关键。投资估值转向Token三维模型：规模、效率、生态控制力。产业链分算力制造商、Token制造商、集成商。物理AI聚焦自动驾驶与家庭具身智能，东南亚AI基础设施投资形成“数据中心—GPU融资—增值服务—Token变现”闭环。风险包括技术路线、早期项目与政策不确定性。
0910｜沉默的螺旋 问答汇总
文章基于CSIS报告指出，未来十年中国经济将呈“撕裂”状态：对外出口高科技产品、扩大全球影响力，表现强势；对内受地产低迷、老龄化、通缩与财政紧缩制约，内需疲弱、收入提升有限，政府谨慎扩大福利。另有问答涉及：宁德时代虽有车企“去宁德化”，但凭借规模与技术护城河仍是核心资产；投资应避免梭哈、分批操作；一位在意华侨面临欧洲高税收与国内资产配置的矛盾，建议保留人民币现金流，同时配置全球指数、美债、美元货基及黄金等低相关资产，实现风险对冲、行稳致远。
0910｜睿哥 还会承压
美财政部宣布回购60亿美元国债，受此影响，2年期与10年期美债利率均创出新高，美元略微走弱。同时油价升至101美元。文章提示今日资本市场预计仍将承压，并附有市场风险提示。
0910｜财经 洞见公社 财经早餐
国务院新闻办将于9月10日介绍金融领域落实“十五五”规划情况。美伊冲突升级，伊朗打击美军基地及多艘船只，并公布停战条件；特朗普称与普京通话，或举行会晤，并预计油价将下跌。美国财政部回购长期国债规模扩大，美债收益率走高，有机构警告债市抛售风险。国际铜价连续三日刷新历史高位，受关税预期和供需失衡推动。苹果发布折叠屏iPhone Duo、iPhone 18 Pro系列等新品，未发布标准版。DeepSeek被曝筹备科创板IPO，并将发布V4.1 Flash模型，调用价格大幅下调。
0910｜财经 洞见公社 每日简报
宏观层面，布伦特原油突破100美元/桶，欧美国债收益率大幅走高，国内8月CPI同比0.8%、PPI同比3.8%，能源与消费电子价格上行。AI领域，OpenAI企业端收入首超C端并拟改为按成果定价，谷歌在芬兰投资超130亿欧元建数据中心，DeepSeek备战科创板IPO；Meta Muse具备自主执行能力，或分流搜索及OTA业务。半导体方面，长鑫HBM3试产良率仅25%，瑞萨电子调整价格体系。航运中东-中国VLCC日租金创历史新高，日本上调进口小麦价格12%，动力煤价格月内涨11%。金融领域，国新办将就金融强国规划举行发布会。
0910｜谷市 鉴茶财经院 折叠屏
文章以折叠屏为引，指出华为、小米、苹果的折叠屏产品中，MIM和铰链核心供应商是东睦，蓝思做集成。作者认为该设计不符合极致简约标准，并从功能角度质疑折叠屏解决的实际问题，类比国产新能源车同质化内卷。同时，文章总结了反弹行情的选股标准：位于B区、超越前期反弹高点、呈箱体或上行趋势、无套牢盘、均线粘合向上、较早收复60日均线，建议逢低布局前排个股。最后提示大盘缩量震荡，等待9月11日美国通胀数据选择方向。
0910｜公司 这家公司面向AI端的大尺寸晶圆级压电晶体材料打开公司全…（财联社付费文章 风口研报）
天通股份正将资源配置向压电晶体、磁性材料、蓝宝石等高端电子材料集中，收缩光伏锂电装备等低效业务。其面向AI高速电光调制器的8英寸铌酸锂单晶及晶片已量产，形成从单晶生长到抛光的完整能力，并延伸至异质铌酸锂晶圆，打开全新增量弹性。浙商证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为-2.60亿、2.80亿、3.65亿元。正邦科技重整后成本明显优化，完全成本由20元/公斤以上降至13元/公斤，经营现金流转正；双胞胎集团已启动资产注入前期准备，若如期完成，公司有望跃迁为经营质量领先的养殖集团。华泰证券预计其2026-2028年归母净利润为-12.9亿、14.9亿、12.5亿元。
0910｜AI浪潮正推动数据中心电力架构革新 有望带动该细分领域产品规…（财联社付费文章 电报解读）
AI算力需求推动数据中心电力架构革新，功率半导体行业景气度持续上行。瑞萨电子宣布2027年1月1日起调整产品价格，年内行业已历经两波涨价，台厂计划10月启动第三波调价，上半年均价同比上涨15%-20%。涨价主因是AI数据中心功耗攀升带动MOS管、TVS二极管等用量大增，以及800VDC高压架构升级推高器件技术要求；同时原材料、封装与物流成本上涨形成转嫁压力。AI机柜功率从120kW升至600kW-1MW，单柜功率半导体价值量提升6-8倍。2025年全球功率半导体市场规模755亿美元，中国占38.6%。相关厂商包括高新发展、芯联集成。
0910｜锑 钨 黄金 拥有100吨 年黄金精炼生产线 2.5万吨 年…（财联社付费文章 机构龙虎榜解读）
三大指数涨跌不一，沪指偏强，科创50高开低走；两市成交额1.86万亿元，较上日缩量1047亿元，超3600只个股下跌。煤炭、航运、培育钻石、黄酒、军工、黄金板块活跃，传媒影视、房地产走弱。机构参与度提升，净买卖额超千万个股29只，净买入16只，崇达技术获净买入2.16亿元、湖南黄金获2.01亿元。焦点公司方面，某公司已完成龙山金锑矿深部扩界并取得采矿许可证，甘肃加鑫获两宗铜金矿采矿证；公司拟发行股份收购黄金天岳矿业及中南冶炼100%股权，对应保有金金属资源量111.54吨，若收购完成将并入上市公司。