0903｜奥特之父

今日早盘缩量反弹，保险护盘，机器人板块异动，所提四个板块全红。缩量等待政策、美联储加息落地及国家队进场信号，否则视为自救。PCB基本面较好但资金流出，市场有“港股化”担忧。操作上，作者做日内T，并买入某军工股中线，仓位升至七成以上；八月买入的啤酒、存储仍亏损。港股受日债及海峡局势拖累，等待W底及右侧信号。

0903｜谷市 余说 难预判

作者认为特朗普行为最难预判，并以去年贸易战前资金误判致节后跌停、近期预判其不会在中期选举前搞事却遭伊朗袭击为例，说明其不可测。理性上推测后续美伊问题或走向缓和，但不敢再作为交易依据，选择等待结果明朗后再操作。文中另提及普京关于仍可能达成和平协议的言论引发原油、柴油、小麦等期货盘面波动。

0903｜盘面有意思（余说）

普京发言称俄乌仍可能达成和平协议，原油、柴油、小麦等期货同步暴跌后分化：小麦因黑海供应炒作缓解继续下跌，柴油反弹，原油完全收复跌幅。市场认为原油与俄乌局势关联不大，但内盘高溢价下做多原油风险高。A股农业题材炒作逻辑（黑海物流危机、厄尔尼诺）或因此溃散，资金预判能力突出。此外，特朗普幕僚建议尽早结束战争，后续若俄乌停战、中东缓和、非农不及预期，宏观环境利好贵金属，可关注相关标的。

0903｜今日谷期评（余说）

今日股市小涨，持仓几乎全红。保险、化工持续新高，油运涨停，养猪、锂矿偏弱但下行空间有限，锂矿类似6月有色，暂无科技吸血风险。农业种植板块走弱已清仓，打野关注贵金属，维持低买高卖。期货方面，内盘原油及化工波动剧烈，投机主导，内盘溢价过高，后续跟涨有限，若国际油价转跌，SC原油跌幅更大，且政策限制或复刻3/4月走势。焦煤10-5反套可持有，蒙古供应缓解有限，近月仍有下跌空间。双粕维持上涨趋势，但波动区间大，暂等待软商品入场机会。

0903｜全球Z券抛售将收益率推至2008年以来最高水平

全球债券收益率回升至近二十年最高水平，油价上涨加剧通胀担忧，投资者加码预期美联储将加息。日本10年期国债收益率自1996年以来首次触及3%，彭博全球主权债券指数收益率升至3.72%，为2008年中期以来最高。美联储主席沃什讲话后，巴克莱和法兴银行经济学家预计今年将加息。财政赤字高企与中东冲突推高油价，债券抛售给美财政部和特朗普带来挑战，并威胁全球股市。分析认为，粘性通胀意味着政策利率将在更长时间内维持高位，债券压力短期难缓解。

0903｜问答汇总（远望）

文章指出，投资中要警惕“假低估”，以白酒为例，业绩下滑意味着利润含水分，需跌到10倍PE才合理。券商虽业绩好但不便宜，上涨空间有限，可能被科技股“吸血”。黄金4400美元附近可持中性态度，不必频繁操作。对普通投资者，建议买入组合而非单一个股，因为组合能提供持有信心。投资应做自己看得懂的方向，但多数人缺乏对企业经营、竞争格局、护城河等的深入分析能力，盲目炒股难以赚钱。

0903｜9月持谷还是持币（东函西数付费文章）

近期A股呈“给颗糖再打一巴掌”的震荡走势，上证指数重心逐步抬高，但科技板块反复回调。主力操盘逻辑有三：防止散户底部抢筹、制造混乱风格使主线难辨、折磨长期持股者交出廉价筹码。7月暴跌后，套牢盘最重的科创50和创业板反弹最弱，但今日回调后基本跌到位，创业板50呈经典双底结构，月K线属正常下影。预计九月老登板块与科技板块均有一波反弹，建议多看格局、少看短线。

0903｜可可今年三月以来翻了一倍多（洪灏）

亚洲顶级加工商预计，可可市场将出现三年来的首次供应短缺，缺口达30万至40万吨。主要原因是厄尔尼诺现象威胁关键产区生产，新作物风险推升价格上涨。

0903｜财经早茶（Bloombelg）

日元兑美元纽约盘中急涨1.2%至158.22，交易员警惕日本当局干预，市场猜测更可能是汇率询价而非直接入市，日本央行官员高田创鹰派讲话助推。Meta发布迄今最强AI模型Muse Spark 1.3，首席AI官称其编程优于GPT-5.6o且超过所有中国模型，但不同模型难以直接比较。高盛预计中国决策层将继续推动人民币兑美元每年渐进升值3%-5%，到2028年底美元兑人民币或降至6左右；央行行长称无意通过贬值获取贸易优势。隔夜标普500反弹，彭博美元指数下跌，今日关注中国8月服务业PMI和美国ISM非制造业指数。

0903｜双向考验（鉴茶财经院）

美国8月ADP就业人数增加3.8万人，低于预期，市场加息预期降温，美股反弹。纽约联储主席威廉姆斯称通胀有望缓解，进一步释放不加息信号。正文指出市场受美韩影响，硬科技或有修复，但上方套牢盘重，反弹需沿阻力最小路径逐步消化。超短线关注液冷和CPO方向，Dell大涨带动国产AI服务器对标华勤、飞荣达等，但需谨慎。应用板块面临考验，缩量盘整为佳。Snowflake盘后大涨超22%，验证云服务盈利逻辑。