0831｜沃什 放鹰 后的剧本（宏观交易 回归）
沃什在年会上重申不愿做前瞻指引，但明确表示通胀仍是首要担忧，被市场解读为迄今最清晰的加息暗示。短端利率快速上行，长端平稳，曲线平坦化，期限溢价下降；AI相关表述不影响货币政策。美股基本面扎实，二季报盈利同比增长约50%，估值相对合理，整体乐观，但短期估值受压制，波动或加大。未来关注美国制造业指数及9月4日非农数据，及Snowflake和博通财报。港股倾向震荡整固，美债收益率压制弹性但下跌风险有限；看好红利底仓、全球竞争力企业和AI中下游方向。
0831｜大宗如何演绎（会议实录 沃什定调）
本周大类资产受美联储政策再定价、中东局势及国内地产新政共同驱动。沃什鹰派讲话使9月加息预期升至约60%，关注8月非农与CPI；国内地产新政终结高杠杆旧模式，中长期改善供需，短期压制投资。板块方面，原油高位震荡；焦炭短缺延续，推荐焦炭多头、铁矿空头；铜锡基本面强，回调做多，锌逼仓后观望；化工关注乙二醇正套、多瓶片空PTA、多塑料PP空PVC及橡胶多头；农产品厄尔尼诺题材发酵，油脂粕类逢低做多。
0831｜风从何处来（会议实录 中报过后）
本周A股指数分化，但结构显示做多意愿不弱，核心分歧在科技内部信心与交易拥挤。中报显示，已披露公司上半年全A营收与归母净利润同比增长7.6%、16.9%，盈利加速；电子、国防军工、计算机、石油石化、有色金属、非银金融等超预期。拥挤度拐点已现但修复偏慢，短期反弹空间不宜高估。建议再平衡：重点是小微盘，关注超预期行业，有色/化工/新能源/农业/医药等方向，并用高股息提升组合风险收益比。中期科技主线不变，需降低斜率预期，等待筹码进一步修复。
0831｜九月行情展望（鉴茶财经院）
上半年行情单边，下半年转向“再平衡”：科技仍是主线，但需分散配置，不能单押。科技活跃分支包括海外链的光芯片、CPO、PCB、光纤等，以及国产链的量测设备、HBM设备；隐藏线索是英伟达Rubin带来的液冷、PTFE材料。光芯片等反弹已进入套牢区，可能随美联储加息利空回踩均线，科技不宜追高，应等调整至重要均线支撑时低吸。再平衡可配置煤炭类资产，如兖矿能源、山煤国际。软科技龙头需等待业绩验证AI盈利能力。
0831｜金融监管总局发布一揽子办法实现对房地产全周期金融支持 中长期…（财联社付费文章九点特供）
上周五指数冲高回落跌约1%，但个股情绪未明显受损，高标晋级、跌停仅1家，今日需观察高标负反馈及跌停家数判断是否补跌。周末美联储主席鹰派表态推升加息预期，但9月议息会议前市场难单边押注，指数震荡概率大。题材上，农业、地产等逆势板块博弈充分，若指数低开高走，AI硬件及应用端有望回流。产业方面，AI驱动网络安全需求上升，金融监管总局延长个人房贷期限上限至40年，词元经济或成AI商业化主流趋势。
0831｜策略周报 外部扰动未消 聚焦业绩验证（研报）
美债利率高位波动与美联储鹰派表态构成外部扰动，但实质加息仍需9月通胀数据验证。英伟达财报及云厂商资本开支确认AI产业景气延续，市场关注重心转向业绩兑现，配置需从全面β转向精选α。房地产政策“组合拳”重在长效机制构建，短期影响有限但提振长期信心，利好头部房企及产业链估值修复。当前A股以震荡整固为主，聚焦PCB、CPO、液冷、半导体等AI基础设施，以及有色贵金属、创新药等方向。
0831｜基础化工行业周报 全球最大的烯烃化工厂突发火灾爆炸 平煤神马…（研报）
本周基础化工板块上涨2.2%，涂料油墨、橡胶助剂等子行业领跌。行业动态方面，全球在建最大聚烯烃工厂阿穆尔天然气化工综合体发生爆炸，造成多人伤亡；平煤神马总投资超35亿元的5个煤化工项目开工。投资主线聚焦轮胎、消费电子材料、磷化工、氟化工、涤纶长丝及化工龙头白马。风险提示：宏观经济下行、油价波动、下游需求不及预期。
0831｜医药健康行业研究 技术平台出海提速 中国药企加速融入全球产业…（研报）
本周医药行业核心看点：映恩生物与罗氏旗下Genentech达成全球合作与许可协议，基于DUPAC平台开发下一代ADC，交易总额超10亿美元，映恩主导早期发现与全球临床开发，Genentech负责后续商业化；叠加石药、恒瑞、信达等与MNC的技术平台/早期开发合作，中国药企加速融入全球产业链。甘李药业Q2收入13.45亿元同比+24.31%，归母净利4.17亿元同比+43.03%，GZR4 III期达主要终点，国际收入高增。国内外CXO中报验证行业高景气，药明康德上调全年指引。第七批耗材国采文件发布，聚焦消化介入类，规则趋于成熟。投资建议看好创新药板块，关注业绩超预期、重磅临床数据及小核酸/双抗/ADC赛道。风险提示：汇兑、政策、投融资波动等。
0831｜2026.8.30备忘 准备迎接碳基回归（火星船长付费文章）
文章提出市场审美正从“成长审美”转向“ROE审美”。依据是房地产市场出现见底迹象：一线新房环比转正、二手房跌幅收窄、租金回暖，政策推动供给侧出清；若房价未来一年内见底，消费企稳将支撑高ROE资产。中报显示，非银、银行、有色、交运、电子、食品饮料超预期占比居前；盈利质量以金融、资源、造船、游戏等为优，作者认为这构成“碳基回归”的报表基础。
0831｜市场逻辑精选
8/28五部门房地产新政落地，包括现房销售试点、个人房贷期限延至40年、房企股权再融资开闸、偿债比红线提高，力度超预期，我爱我家、招商蛇口等受益。折叠屏九月新品密集，华为Mate XT2、苹果备货，微泵液冷、铰链MIM等增量环节值得关注；9/1电池消费税落地，锂电征2%并将升至4%，钠电/固态免征，正极材料企业获政策红利。大涨个股多由业绩与题材共振驱动，如数据中心、创新药、AI液冷等。网络安全、大农业获政策托底，估值回落带来修复机会。