0816｜早睡的竹秋君付费文章 8.17-8.21思路分享+周期行情应…
本文分别从龙头战法的短线视角，和波段投资的中长线视角，给出对应的思路策略。 结合消息面、市场结构、板块演化做全维度拆解，理清风格切换的底层逻辑，附分模式可落地交易策略，帮你看懂分歧本质，提前做好规划。 本文篇幅万字左右，主要考虑到有些是新手小白，尽可能让大家可以看懂。希望大家对得起自己的消费，仔细看
0816｜思想钢印 一周重要观点回顾
思想钢印一周重要观点回顾 (0809-0813) 原文 昨天英伟达下跌-2.86%，主要是宣布与阿波罗、黑石、贝莱德等六家金融机构合作，旨在为AI基础设施建设筹集超过5000亿美元的第三方资本。 这是英伟达为了把算力买给无力付款的第三方算力租赁公司、数据中心或中小模型厂商而进行的赊销，相当于先借钱建
0816｜又一巨头携体量和深厚积累跨界机器人和AI基础设施建设（安民付费文章 公司分析27）
建设 已付费 原创 anmin0001 安民Anmin0001深度分析 2026年8月15日 07:00 湖北 20人 我们在《高度关注，未来20年，万倍成长空间》、《从构建核心技术的护城河到抓住机器人的东风》以及宇树分析等文章中对机器人行业有过深度分析，机器人的未来不会有任何问题。2025年多方权
0816投资内参·2218｜算力国产 75% 替代,HBM4 锁价
本期内参聚焦四条主线。国产算力替代加速:国产卡交付占比由年初50%升至70%—75%,1GW数据中心需8,500台8卡910B服务器;NVIDIA非官方渠道月度到货从1,500—2,000台骤降至200台,7月进一步萎缩,FBI监管收紧叠加东南亚渠道封堵是主因。算力租赁回本周期统一60个月,行业净利率12%—13%,利润核心来自7年期后30%服务器残值,硬件持有方获取主要利润。存储进入LTA锁价时代:HBM4 2027年混合ASP或涨45%—50%,因HBM4占比从30%升至55%—60%,单代30%涨幅叠加占比抬升双重驱动;三星LTA锁价60%—70%产能、5年期+30%预付款+违约金条款,2028年新产能投放也难现严重过剩。7月金融数据三弱一强:居民贷款减少3,400亿猛还贷,中长期贷款减少1,200亿,资产负债表仍处修复早期,但政策已打明牌,9月或迎政策窗口。科技反弹呈龙头弱、二线强、低价股领涨特征,增量资金未找到持续方向,证券ETF印证震荡市判断,建议聚焦国产算力上游设备与HBM国产替代链。
0816投资内参·2128｜国产算力替代加速，AI 服务器与光模块双线突破
海外 Hyperscaler 2026 年 CapEx 指引上修至约 7,450 亿美元，CoreWeave Q2 营收同比翻倍、EBITDA 利润率约 60%，AI 需求硬验证。国内腾讯 Q2 CapEx 同比 +176%，超节点渗透率预计从 2026 年 20% 升至 2028 年约 50%，Scale-up 交换机份额锐捷 42~43%、新华三 34%，推荐盛科通信、锐捷网络、紫光股份。光模块 1.6T 元年头部出货预期同比约 10 倍增长，2028 年全球 800G/1.6T 设备新增需求 486 亿元、耦合与贴片占近六成，国产五强卡位清晰：罗博特科（ficonTEC 合同 12.1 亿元）、联讯仪器（2026Q1 归母 +515%）、快克智能、新益昌、杰普特。楼市政策出现根本变化，政治局会议将稳定房地产提升到筑牢安全屏障，9 月 18 日美联储议息前后或现「924」，地产股 PB 从 0.4 修复到 0.8 倍具 2~3 倍空间。锂电储能 2025 年增速 83%、全球 643GWh，宁德估值 15 倍处历史低位，与 2021 年第一波相比产能、库存、估值均处低位，主推宁德、铜箔、铝箔、隔膜。
0816投资内参·2126｜楼市重启 + 海外算力升级，AI 产业链分化中看龙头韧性
海外Hyperscaler 2026年CapEx合计上修至约7,450亿美元，AI需求硬验证；腾讯Q2 CapEx同比+176%，国产算力进入超节点放量元年，渗透率2026年20%升至2028年约50%，超节点是国产算力链最大增量环节。光模块设备国产替代全面提速，2028年800G/1.6T设备新增需求486亿元，耦合与贴片占近六成，2026年成为1.6T商业化元年，罗博特科、联讯仪器、快克智能、新益昌、杰普特五强卡位清晰。楼市政策出现根本变化，政治局会议把稳定房地产提升到筑牢安全屏障叠加《求是》修复居民资产负债表，9月18日美联储议息前后或现新一轮"924"，地产股存在2~3倍空间。锂电迎来储能第二轮主升浪，2025年全球储能需求643GWh，宁德时代15倍估值有韧性，优先关注铜箔、铝箔、隔膜。需警觉国家队清仓蓝筹、内存涨价冲击服务器出货、中际旭创回撤等风险。
0816｜远望 老龄化相关问答
匿名用户 提问：远望老师您好， 关于老龄化，想了解一下潜在的相关受益行业/产业，寻找周期底部逐步参与。另外，从组合的角度来看，组合有参与老龄化相关受益行业吗？ 另外，生育率下降很厉害，文凭贬值严重，学区房和补习班依然很贵，家长还必须参与内卷(补课+名校竞争)，您如何看待这中间的关系呢？ 有没有比较独
0816｜洞见公社 科技反弹特征分析
科技连续反弹两周，到目前为止有如下特征： 1)最有代表性的大市值,比如光模块、存储龙头、国产算力龙头，表现相对弱一些; 二线的企业，比如MLCC、PCB、光纤、光模块上游的光芯片、存储上游的六氟化钨，这类细分的反弹幅度最大，最差都在30%+，稍微有催化配合的接近50%； 3)非科技的方向,最强的医药
0816｜愿望 简单聊一下7月金R数据
上次在文章中提到，金融数据相对于通胀数据要更为及时，所以 M1 的数据要保持观察。这不，周五收盘之后数据就来了。至于为什么是周五收盘之后呢，各位自己想原因，好像也不止这一个数据是在周末公布的。 简单点说，各项数据表现如下： 贷款：已变成负数，不及预期 M2: 不及预期 M1: 上个月是 4%，这个月
0816投资内参·1956｜CapEx 7450 亿上修，超节点元年拉开锂电主升浪
投资内参综合 8 月 14—16 日盘面与多家机构观点。核心结论：AI 算力链资本开支进入新一轮加码周期，
0816｜证券ETF的看法（洞见公社）
证券业属于一个典型的周期行业，它的主要收入分两部分： 一是佣金，这取决于成交量，成交量越高，那么它能收取的佣金也就越多； 二是自营收入，也就是券商自己下场炒股赚钱，当然行情越好，它赚得越多。 洞主觉得到现在，答案就比较明确了，大行情从 924 开始已经走得差不多了，后面震荡市的概率是比较高的，因此自
0816｜存储厂商调研
2028年前DRAM位增长主要依赖现有厂区从1B向1C节点迁移，1B到1C理论可带来约30%位增长，但初期良率偏低，实际增长略低；2028年起SK海力士龙仁厂、三星P4厂后两期陆续投产，2029年三星P5厂（合计60万片/月潜力）开始贡献，SK海力士龙仁1号厂及后续厂房持续扩产。HBM因每片晶圆产出仅约传统DRAM三分之一，位输出占比受限，2026年底三星与SK海力士HBM晶圆产能均约20万片/月，2027年SK海力士M15X HBM4专线满产后总HBM产能约25万片/月。HBM4E因更多I/O与更大芯片面积将进一步推高晶圆消耗，制造周期也从5-6个月延至6-7个月。价格方面，HBM4参考价约$16/GB，36GB模块约$540，HBM3E约$400，2027年HBM混合ASP预计同比上涨45-50%，HBM4占比超50%；传统DRAM 2026年Q1环比涨70%、Q2涨54%，2027年涨幅或收窄至10%以内。三星60-70%产能已签LTA，新协议多五年期含30%预付款与违约罚款，采购量锁定、价格半年一调并设底价，显著降低供应过剩风险。竞争格局上，SK海力士凭80%良率与英伟达、台积电生态保持优势，三星市占率有望从20%升至30%，中国长鑫因缺乏EUV仍止步于16nm低端DDR4/DDR5，不影响高端AI存储市场。HBF作为CXL分级存储补充不会取代HBM；混合键合因JEDEC放宽高度标准应用推迟至2029-2030年后，Camtek与Onto等后端检测厂商将更受益于HBM流程延长，KLA则与前端晶圆处理更紧密相关。