0825｜胡斐朋友圈 2-3个月

作者认为平安银行作为高股息基石价值股，位置可接受，新进、加仓或继续坚守均可。短期市场仍处下跌通道，反弹行情应优先选择股指期货或股指期权以提高效率，不建议参与个股博弈。指数预计将跌至国庆节后，约2至3个月彻底消化科技板块泡沫，随后资金有望转向银行等高股息板块，进入10月至次年1月的探底阶段，并有望在年底春节前再起一轮行情。

0825｜远望 蔡崇信增持阿里

文章指出，蔡崇信等阿里高管近期增持金额超一亿，发生在2024年1月（股价约65美元）、8至9月（约80美元）等历史低位附近，上一次类似增持为2015年底至2016年初股灾期间（约54美元）。对比2019至2020年高位减持（均价约170美元），说明创始团队对股价判断较准。当前增持虽规模有限，但个人掏腰包通常意味着股价处于较低水平，与中概、恒科估值合理偏低的分析一致。文章建议持仓合理、未重仓的投资者可继续持有，拉长周期看亏钱概率较低，但不构成明确买入建议。

0825｜0825财经洪灏MG财政资讯

美国财政部官员表示，可动用近1万亿美元的财政普通账户（TGA）为近期宣布的扩大国债回购计划提供资金。上周美国财政部将非在售期证券回购规模从20亿美元至少翻倍至40亿美元，财政部长贝森特称规模可能更大，并称此举为"Treasury Twist"，即财政部版的扭转操作，意在压低长期国债收益率。 洪灏指出，当前30年期美债收益率升至5.3%，为2008年以来最高，10年期接近4.73%，逼近贝森特上任后高点。美国财政部选择在季度再融资公告之间宣布扩回购，暗示局势已变，回购已从支持流动性转为干预曲线。历史上有两次明确扭转操作先例，分别在1961年和2011至2012年。洪灏还提到贝森特此前曾批评前任通过调整期限结构美化金融环境，如今却采取类似做法，叠加此前与日本联手干预日元的行动，显示美国财政部对资产定价的干预愈发主动，黄金、白银等风险资产进入可交易反弹阶段。

0825｜0825谷市鉴茶财经院当强不强

作者在昨日市场强势品种转弱、业绩亮眼的龙头股高开低走后，主张顺应弱势、及时离场；今日外围下跌叠加市场情绪悲观，文章提出"当弱不弱则为强"的判断框架，关注谁能率先企稳、充当撑盘主力。文中同时指出，主力机构的成本区已被杀至，意味着当前杀跌已逼近关键支撑，市场普遍承压。作者最后以个人化口吻调侃：与韩国最深的联系并非饮食或娱乐，而是对 KOSPI 指数模型的借鉴，暗示当前市场特征与该模型高度相似。

0825｜0825谷市财联社机构调研激光设备TGV设备

希尔激光近期接受机构电话调研。公司主营覆盖全场景光伏激光加工，聚焦BC、TOPCon、HJT、钙钛矿及叠层电池等技术路线，长期服务行业头部客户。在半导体方向，公司重点布局TGV激光微孔设备，面向先进封装领域的玻璃基板通孔、微孔及微槽加工，并拓展至FAU及光通信玻璃无源器件等场景；该设备已覆盖晶圆级和面板级应用，玻璃基板方向已有客户复购需求。围绕TGV方向，公司同时布局刻蚀、AOI检测等配套设备，激光改质设备持续贡献订单，激光改质与刻蚀设备已出现成套订单，AOI检测设备正在积极验证。

0825｜0825谷市财联社公告全知道中航西飞筹划定增C919机体结构…

中航西飞筹划向特定对象发行A股股票，募集资金用于军民用飞机研制、产能提升及空天复材等项目，发行规模不超过总股本30%。公司作为C919最大机体结构供应商，承担机翼、中机身等50%核心部件研制，ARJ21核心部段供应占比超60%，同时是运-20、轰-6系列及多款特种飞机核心研制企业，并统筹布局低空经济领域。同星科技拟发行不超6.5亿元可转债，投向算力中心温控产品建设、具身智能温控项目及补流，其轻商制冷翅片式换热器市占率居国内前列，已布局数据中心液冷并与人形机器人企业实现批量出货。远东股份子公司拟2.16亿元收购富的旺旺80%股权，标的公司主营液冷散热核心部件，承诺2026至2028年净利润分别不低于2500万、3000万、3500万元。

0825｜0825谷市研报昇腾950发布加速国产超节点落地

昇腾950芯片发布，参数规格与互联能力全面升级，驱动国产算力与超节点商业化加速。950系列包含950PR与950DT两款型号，均采用第三代DaVinciCore架构，FP8算力达804 TFLOPS，新增HiF8、MXFP8、MXFP4精度格式，张量核心浮点峰值算力提升至前代4倍，针对FlashAttention算子单核性能提升1.5至2倍。互连方面，950芯片支持高速UB协议，搭配UB Switch可搭建千卡规模超节点，并实现与以太网的无缝对接。以昇腾384超节点为例，通信带宽较传统服务器提升15倍，单跳时延从2微秒降至200纳秒，在DeepSeek、Qwen等模型上性能提升超3倍。国产超节点的落地将提升国产芯片性价比，加速国产算力在训练与推理场景的应用拓展，驱动国产算力与交换芯片需求增长。

0825｜0825谷市研报商业航天的投资逻辑和产业理解

报告聚焦全球商业航天发展态势及中国产业现状。2025年全球火箭发射市场美国和中国大幅领先，中美在轨卫星规模差距显著但中国发射增速持续加快。SpaceX凭借星链星座、火箭回收复用及商业模式实现快速扩张，2026年6月完成IPO，市值达1.77万亿美元，并已规划百万级太空算力星座。中国"GW星座"与"G60千帆星座"组网加速推进，分别覆盖国内与海外市场。低轨频段与轨道资源"先占先得"规则加剧竞争，6G与天地一体化通信带来广阔市场空间，预计2040年全球6G市场规模超3400亿美元。火箭回收复用、降本技术及海上发射能力是中美角力核心，国内政策、基金与产业集群正形成系统支撑，柔性太阳翼与3D打印工艺加速技术迭代。

0825｜0825谷市睿哥什么是索洛悖论对当下AI革命有什么启示

文章指出，历次科技革命均伴随资产泡沫与破裂，根源在于索洛悖论：新技术投入与宏观生产率提升存在错位。索洛1987年提出的"生产率悖论"显示，1970至1990年代美国信息技术投资激增时，生产率增速反而从2.9%降至1.1%。当前AI浪潮同样存在高估落地速度的问题，对全要素生产率的释放至少要到2030年以后，资本预期超前于现实便催生泡沫。悖论成因包括：GDP统计难以衡量新技术的非货币化价值；技术应用需经历工作流程重构与组织调整，5至10年磨合期内反而拖累效率；新工具初期多在存量市场替代人力；社会治理与监管滞后于技术演进。作者认为，AI革命同样存在微观提效而宏观未兑现的结构性矛盾，超过80%的高管承认近三年AI未对企业就业与生产率产生可衡量影响。硬件厂商虽短期受益，但若盲目扩产、忽视客户盈利状况，恐重蹈互联网泡沫时期电信基建过度建设、二十年才消化完毕的覆辙。

0825｜0825谷市洞见公社技术风险交流

文章指出，未来几天市场表现关键，若每日仍维持四千多家下跌且无反弹或支撑，科创50若有效跌破1560，技术面将形成标准头肩顶形态。届时即便中期基本面或远期叙事良好，短期趋势破位仍会触发技术派和量化的止损盘，并可能引发市场对牛市结束或熊市到来的流动性风险发酵，需保持警惕。