0915｜洞见公社 复盘笔记

8月社零同比增0.4%，工业增加值增5.2%，房价降幅收窄；美10年期国债收益率升至5.02%。大盘成交1.62万亿创年内新低，科创50逆势涨1.55%。热门板块：芯片受政策及摩根大通上调设备增长预期催化；风电设备因欧洲风机涨价；PCB涨价传导；比亚迪固态电池2027年落地；村田MLCC扩产两成；康宁签光纤大单；钨价18个月翻九倍。

0915｜奥特之父 今日复盘

作者记录尾盘AI链偏离均价线，认为若明日开盘低于今日线可介入，因光脚阴线后大概率有新低。判断大盘会形成3850附近的小双底。科技板块中药、电池、机器人仍在筑底，宜等待信号，可借日内均价线偏离做T或随大盘至支撑位博反弹。作者已T出昨日介入的粗粮和电池涂覆，机器人暂留作补仓。隐藏利好方面，非银存款持续走高但八月力度弱于七月；若美国本次不加息，叠加人民币升值预期，热钱将增多。

0915｜击球区小能手 长鑫和长存扩产加速落地

长江存储武汉第三工厂（FAB3）已启动二期配管工程，将公用设施连接至生产设备，为年底初步投产做准备；全面投产后月产能预计达10万片12英寸晶圆。今年第二季度，长江存储全球NAND闪存比特出货份额达14%，超越铠侠升至第三，仅次于三星（25%）和SK海力士（22%）。扩产中提升国产设备比例，并依托内需市场扩大份额，可能加快追赶现有NAND厂商，构成中长期竞争压力。

0915｜睿哥 铜在涨什么

铜价近期创新高，短期主要受美国关税政策驱动：贸易商抢运铜至美国套利，导致非美地区供应紧张，但无论关税是否落地，短期铜价均面临利空。长期看，新能源与AI基建带来需求增量，但铜矿产量增速受限，冶炼产能过剩导致加工费跌至历史低位。货币政策方面，美联储态度暧昧，高利率将压制需求。综合判断，铜价已处高位，风险收益比不佳，参与需严格止损。

0915｜余说 出现缓和现象

美伊在海峡问题上现缓和迹象，原油美盘跳水，美股、贵金属同步反应。作者认为若后半夜无波澜，大A开盘后可分批进场，首选贵金属/有色与科技，原油若再跌可补仓；激进者可空油但SC原油波动较大，求稳可选化工。内容仅属个人交易计划，不构成投资建议，若油价突发暴涨则动态作废。

0915｜M国AI巨头呼吁放缓AI前沿发展事件深度点评

美国AI巨头Anthropic、OpenAI、xAI负责人联合呼吁放缓前沿模型开发，引发行业震荡。其背后既有安全担忧，也涉及商业竞争、开源模型冲击及中美博弈。微软随即发布AI行为准则，英伟达等限制使用对手模型。同时，开源模型进步迫使闭源厂商降价，监管或成新壁垒。短期行业增长逻辑不变，安全合规重估、国产算力链受关注，投资者需警惕叙事风险。

0915｜Bloomberg 财经早茶

特朗普称俄乌已同意停止互攻能源设施，柴油期货一度回吐涨幅；但泽连斯基澄清协议尚未达成，克里姆林宫未回应。俄罗斯为全球第二大柴油出口国，但中东出口规模更大，分析师指若海湾运输受阻，对缓解能源涨势帮助有限。中国八月信贷扩张放缓，社融增量低于预期，新增人民币贷款不足预估六分之一，住户中长期贷款第五次萎缩，反映家庭和企业借贷低迷、信心不足，经济学家预计央行面临重启宽松压力。隔夜美股齐跌，芯片股重挫，美元指数上涨，十年期美债收益率升破5%，为2023年以来首次。

0915｜但市场定价过度悲观（9月加息已成定论）

市场已完全定价9月加息，并计入后续4次加息，但花旗等认为数据经不起推敲：8月核心通胀主要受无线服务一次性提价推动，剔除后环比0.19%，故更可能是预防式加息而非周期起点。同时，中东供应缺口将长端收益率锁在高位，且贝森特干预力度不足，短期长端难下行。美股高位靠AI盈利支撑，而Anthropic等推动的监管与训练放缓，可能冲击AI硬件产业链，需留意后续风险。

0915｜洞见公社 财经早餐

今年前八个月社融增量23.91万亿元，同比少2.64万亿元，直接融资占比首次超过贷款，M2增7.5%，企业贷款和房贷利率均处历史低位。特朗普称AI接管世界是骗局，将AI安全警告定性为阴谋；对与伊朗谈判持开放态度，但伊方否认其迫切希望达成协议。伊朗革命卫队称超级油轮在霍尔木兹海峡禁航区触雷爆炸，海峡已封锁。美债遭抛售，10年期收益率破5%，高盛和道明证券上调年末预测。苹果推送iOS 27等系统，Siri AI公开测试仅支持英语，其他语言10月加入。

0915｜远望 债券稳妥不

对于债券是否稳妥，核心不在稳不稳，而在合不合适。以五年维度看，债基极大概率不亏，但股市经历牛熊后整体价格大概率更高，定投低位满仓或可实现50%以上收益。该债基过去五年收益率19%，但过去五年是债牛，未来五年大概率不超过10%，约8%—10%，与定期相近，可作替代。需注意债基极限也可能大跌，如该基金曾单月跌1.6%，高收益往往来自中长债，波动更大。