0826｜第7068期（ANBOUND每日金融）
本文围绕2026年年中信托非标市场阶段性回暖展开分析。自资管新规后非标业务持续收缩,融资类非标规模占比从超60%降至不足15%,但2026年6月成为转折点,非标产品成立规模环比增长71.72%。安邦智库认为回暖源于三重因素共振:低利率环境下传统固收收益下行至1%—2%,江浙等优质区域政信非标以4.3%—6.5%年化收益形成2—3个百分点利差,吸引住户与企业资金回流,基础产业非标贡献超60%增量;地方化债提速释放基建配套融资需求;半年末机构业绩考核冲刺催生短期冲量。需警惕财政信用分层、风控弱化、现金流期限错配等风险。本次反弹属于阶段性脉冲而非趋势反转,信托标品化转型主线不变,合规非标将作为固收市场重要补充实现精细化发展。
0826｜第7732期（ANBOUND每日经济）
文章指出，信息数量与信息质量并不存在简单正相关，扩大信息来源、加快传递速度在降低不确定性的同时，也同步带来虚假、利益驱动、重复和迎合型信息。从五代前蜀寻事团的多节点网络、宋代皇城司的常设化积累，到明代厂卫体系的快速传递，古代信息获取能力沿着来源增多、网络加密、传递加快的方向持续演进。然而，信息提供者的收益与信息数量挂钩时，激励会扭曲信息生产：明代锦衣卫"以获多为主"、东厂番役"悬价买事件"，使信息从反映事实转向迎合需求，信息污染由此加剧。污染信息往往部分真实，难以仅凭真假判断，必须追问来源、动机和相互验证。历史上信息体系始终面临一个基本矛盾：获取能力越强，筛选压力越大。当代组织真正稀缺的不是信息本身，而是从海量信息中识别可靠信息、排除污染、将分散事实转化为有效判断的能力。
0826｜洞见公社 财经早餐
北京时间2026年8月25日11时21分，长征六号丙遥一运载火箭在太原卫星发射中心成功发射，将包括银河航天灵知09泰国立方星在内的7颗卫星送入预定轨道。这是中国商业航天企业首次面向东南亚国家完成整星研制、发射及在轨交付，证明其已具备面向海外客户的交付、运营、教学一体化解决方案能力。国际方面，消息称美伊已达成停火协议，预计未来数日正式公布，伊朗与阿曼亦发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立临时性安全海上通道，并将在30至60天内谈判确定永久航线。科技领域，苹果更新Mac产品线：Mac mini提供M6与M5 Pro芯片选项，AI性能较M4版提升达4倍，9月22日发售，起售价6999元；Mac Studio搭载M5 Max与M5 Ultra芯片，起售价19999元。此外，Anthropic正筹备IPO，预计2028年收入达1900亿至2000亿美元，目标估值约2万亿美元，最快于9月或10月上市。
0826｜洞见公社 每日简报
美国正筹备让外交人员重返中东多国使馆；消息称伊朗希望通过巴基斯坦向美方转达谈判条件。人工智能领域，英伟达 Spectrum-6 CPO 交换系统价值量向硅光、先进封装、液冷等环节迁移，英维克 Q2 业绩修复带动液冷板块上涨，DeepSeek 启动 IPO 拟科创板上市估值 710 亿美元，Anthropic 预计收入超 30 万亿美元，OpenAI 自研推理芯片测试中击败英伟达 GB300。医药方面，康希诺与德普世生物达成 mRNA 治疗型肿瘤疫苗战略合作。消费电子方面，Mate90 高配版或标配微泵液冷。新能源方面，锂电 9 月排产环比提升约 5-10%，同比保持 50% 以上。化工方面，金属锶价格单日大涨 52%，间氨基苯酚再度提价。马云连日增持阿里港股超 6 亿港元。市场方面，中报业绩超预期个股主要集中在通信、美容护理、传媒等领域。
0826｜心不死道不生（鉴茶财经院）
文章强调当前市场出现1.7万亿级别的缩量阳线，机构资金已在布局，创业板、中小板、科创50均呈现缩量阳形态，属于典型调整结构。三大指数同步到达严丝合缝的右肩位置，调整难以避免，前期强势标的逼近C区或新高、解套盘和获利盘抛压加重是主因。领涨方向集中在CPO、PCB（mSAP）、云服务等前期反复提及的板块，CRO等也可关注。文章核心观点是：价格只是表象，量能才是本质，量能底部比指数底部更具参考意义，强调"天量天价、地量地价"的规律。市场表现是日常积累的结果，需以量能为锚理解结构，而非被指数波动左右。
0826｜主力的视角看问题（鉴茶财富进阶课）
文章认为今天上午低开且快速下杀，是主力在情绪冰点时的"测试"行为：先下杀至创业板-2%，结果未放量，说明抛压有限；随后拉升试盘至接近翻红，同样无量，反弹也无阻力；最终通过止盈煤炭等老主线制造指数回落，完成三次试探，确认筹码结构干净。下午虽出现拉升但量能不足，主力意在筛选阻力最小、筹码最优的方向作为未来主线，因暂时缺乏合力而选择观望。核心观点是：盘面波动属于主力试盘与筛选主线的过程，并非趋势性走弱信号。
0826｜本轮调整见底时间判定 以及远期展望（潜姐自留地付费文章）
文章以7月底以来的反弹预判为起点，指出医药、AI应用、证券三个方向中，医药表现最佳，但只要在底部敢于布局均能获得收益，强调A股赚钱的核心方法是低买高卖。回顾8月初对日线级别反弹时间与空间的预判，实际走势与目标位3920基本吻合，并提示反弹已进入尾部，应通过跌破均线止盈或结构判断进行减仓。在大级别分析中，认为科创50、创业板的月线级牛市已结束，而上证指数仍处于第二个上涨中枢内，参考科创50此前3个月、约70%幅度的5浪冲顶，预判下半年上证指数有望迎来可观上涨，但提醒17日跌破前低可能对牛市产生深远影响。综合时间测算，预计9月中旬附近形成阶段性底部，操作上建议轻仓等待，逢低加仓，中长线不宜割肉，整体保持乐观。
0826｜实时观察（沉默的螺旋）
文章指出今日亚洲盘普遍反弹，日韩与内盘走势相似但时间错位，内盘由日韩带动探底回升，上证回靠20日线。反弹结构上内盘与日韩不同，机器人、种植业领涨，半导体并非主攻，种植业因厄尔尼诺逻辑获资金关注。文章批评内盘对粮食安全相关品种的题材炒作，认为此类标的被资金当作行情低迷时的跷跷板品种，操作性投机明显。明天为ETF期权交割日，恐贪指标仅12，反映市场地量与短期投机情绪极度悲观。鉴于上证与中证1000下穿20日线后常有反拉毛刺，且IPO节奏需要市场流动性配合，作者认为三季度虽为震荡垃圾时间，但缩量磨盘与去年缩量阴跌有本质区别，方向选择时机未到，无需过度悲观。
0826｜优质阅读
本期内容覆盖民生政策、社区治理、就业服务、食品安全标准、AI内容标识、动力电池回收、《中庸》管理智慧、庖丁解牛三重境界、《长安的荔枝》职场共鸣，以及诺如病毒防护、家务劳动教育、运动调节情绪等实用知识。重点提示：消费品以旧换新补贴扩围至12类家电，地方叠加消费券形成多重优惠；多地推进高校就业服务驿站年底前全覆盖；AI生成内容须强制标识；固态电池弯折两万次仍稳定；飞机舷窗采用圆角设计以分散应力、降低结构疲劳风险。健康方面，开学季需重点防范诺如病毒，肥皂流水洗手至少20秒、呕吐物用含氯消毒剂覆盖处理。家庭层面，规律运动是性价比最高的情绪调节方式，中等强度每次30分钟即可见效。读者可借此把握政策红利窗口，规划家庭大件消费与孩子职业启蒙，理解传统文化中的管理哲学与做事方法，同时落实秋冬健康防护。
0825投资内参·2347｜昇腾950算力加码，商业航天IPO验证，科创50破位防风险
今日市场情绪偏谨慎，技术面与基本面出现明显背离。科创50若有效跌破1560点将构成标准头肩顶形态，短期破位易引发量化与散户止损盘，叠加索洛悖论警示——AI对全社会生产率的真实释放至少要到2030至2035年，当前资本开支预期跑在现实前面，估值泡沫需用仓位管理对冲。产业层面三条主线共振：昇腾950单芯片FP8算力达804TFLOPS、基于UB协议可组建千卡超节点，国产算力性价比与需求加速兑现；SpaceX 6月IPO市值1.77万亿美元、用户破千万验证商业模式，中国GW与G60星座目标分别为1.3万和1.5万颗，但卫星制造成本与火箭发射成本仍存差距；军工大飞机方面中航西飞筹划定增，承接C919机翼中机身等50%核心部件。光模块、存储、锂电中报高增，新易盛净利同比增长91%、剑桥科技171%、中矿资源1146.81%，资金正向业绩兑现方向切换。操作上对技术破位品种减仓观察，对产业主线逢回调分批布局，优先配置有业绩与订单支撑的龙头。
0825｜M债利率与AI融资挤出效应
文章指出，AI资本开支的特殊性在于其依赖长期资金，AI企业倾向发行10至20年期债券，加剧长端利率上行压力。国债作为长期资本市场的定价基准，其收益率上升会直接推高企业融资成本；AI公司债与国债争夺同一池子长期资本，形成竞争性挤压。过去长期利率上升主要源于联邦债务增长，如今AI融资正对长期国债产生"挤出效应"，若长债无法压缩，将与AI债券共同挤出民间投资，激化实体经济融资困境并埋下流动性错配风险。同时，高利率也是经济的自我抑制机制：AI推升融资需求，长期利率走高，最终拉低AI项目内部收益率，促使部分项目取消或推迟，从而抑制资本开支增速，缓解利率压力。
0825｜A港每日复盘与展望
8月25日亚洲盘呈现V型反弹，A股结构出现明显切换：上证收涨0.2%，两市4008只个股上涨，涨停家数从46家升至65家，为八月新高，但成交额较昨日缩量1756亿元。算力链内部出现分化，光模块双雄中际旭创、新易盛因替代风险最直接而继续出清，芯片设计、CRO等关联股则集体反弹。市场对美方施压苹果限制采购中国存储芯片的消息反应为短期冲击而非否定整条算力链。港股同步修复，恒指跌幅由1.89%收窄至0.02%，阿里配售抛压率先消化。央行净投放约3860亿元并缩量续作MLF，人民币中间价调贬11个基点。铜创历史新高、黄金逼近4700美元，比特币突破80000美元，但德鲁肯米勒对贝森特干预美债市场的批评可能短期压制贵金属与加密货币上行。下一交易日关注英伟达财报及北向资金动向。