0915｜洪灏 每日复盘与展望
2026年9月14日A股与港股复盘显示，全球芯片股抛售成为两地共同主线。Anthropic CEO呼吁放慢AI开发、特朗普反驳“谁赢AI谁赢一切”，引发美股芯片股盘前领跌，A股半导体与港股芯片股同步走弱。A股呈现“指数跌、个股涨”背离：上证指数收3885.33点跌0.07%，科创50跌1.62%，但超3100只个股上涨，培育钻石、创新药、汽车整车、PCB题材集中涨停。港股恒指收涨0.45%报24917.60点，止住五连跌，芯片股却逆势下挫。南向资金连续第6日净买入44.7亿港元。此外，油价升至四个月新高，市场对美联储本周加息定价概率跳升至86.7%。
0915｜洞见公社 煤炭行业跟踪点评
煤炭板块近期因加息预期扰动而跟随有色资源品调整。其核心博弈点在于霍尔木兹海峡：市场担忧海峡随时放开，但判断其很难放开，通航量未恢复至战前，油价可能创新高。投资节奏上，煤炭受制于外部变量与扩产担忧，节奏难把握，应以持有为主，减少频繁操作。基本面方面，短期库存以回落为主，未现往年累库，供应偏紧；价格上行虽提升增产预期，但山西停产产能较上周增加，复产以合规为前提，短期产量大幅增长概率不大。
0915｜沉默的螺旋 实时观察
市场缩量反弹，再次缩量超3000亿。周一属弱反弹，指数本身无反弹，仅超跌的医药及部分小微盘活跃。医药中阳线成交额仅580亿出头，低于上周五下跌时的600亿，显示单日反弹若缩量则缺乏持续性。消息面，阿曼能源部长称霍尔木兹海峡将开放，当前局势或为短期情况，油气高价不可持续，中期局势应趋稳，需多元化出口通道并确定替代方案。
0915｜卢麒元 市场预期分析
卢麒元分享其宏观研究与投资判断：他通过连读重要国家预算案，以“三本、三流、三得”观察长周期，认为人一生约有三次投资机会。当前资本载体已从砖头转向数字经济，但处于大周期平替过渡期，他选择求稳，配置为“短股长金和金转油”。他提醒资本定价逻辑巨变，如香港房价以港币计价五年跌30%，以黄金计价则跌80%，选金相当于赢三套房。他强调此刻应避险守本，危机后终将回到数字经济，但金融圈不长庄稼，加息减息、扩表缩表都是镰刀声，建议暂藏于金油，耐心等待危机过去。
0915｜击球区小能手 CPO设备测试环节分析
CPO测试设备市场格局中，FiconTEC主导Insertion 2环节（市占约80%，单价350万至550万美元），在Insertion 1设备功能简化；Chroma则在Insertion 4和5占据优势，份额分别约65%和75%；FlyTech专注Insertion 1及AOI检测；Advantest与Teradyne合计占Insertion 1约75%份额，并布局Insertion 3至5。各环节设备单价从25万至500万美元不等，2026至2028年出货量预计增长，其中Insertion 2设备2027年预计超100台。
0915｜击球区小能手 AI发展放缓议题分析
Anthropic CEO提议建立“步调框架”以放缓AI模型迭代，获OpenAI、马斯克等人附和，核心诉求包括引入第三方评估、统一监管及全球协调。市场担忧此举将减速“AI军备竞赛”，短期或压制半导体板块情绪。背后动因既有安全忧虑，也涉及算力瓶颈、模型回报率下降，以及借监管壁垒维护技术代差。但放缓不等于削减资本开支：现有算力缺口依然巨大，智能体应用带动推理端算力需求爆发，半导体公司营收目标与资本开支基本不受影响。行业定调更安全AI更利于长期商业化落地，资金继续看好AI基础设施建设。
0915｜冷局 问答汇总
摘要：冷局点评国内基金投顾模式不合理，本质多为销售。针对创业板走势，认为暂时不会重演2021年底至2022年4月行情。熊市看空A股时，不建议卖出call，可考虑买入put或用IM控制仓位。国内原油涨幅大于国际，因国内价格反映真实基本面，中东现货价亦高于期货。关于AI三巨头延缓开发声明，认为需观察实际行动（马斯克随后增加资本开支），相关言论对美股AI硬件及费城半导体造成短期冲击。
0915｜冷局 为何A谷持仓体验极差
A股双创与纳指的持仓体验存在显著差距。数据显示，2021年以来，科创50和创业板指日均振幅分别为2.42%和2.20%，约为纳指1.51%的1.5至1.6倍；月均振幅超3%的月份占比也远高于纳指。净值表现上，纳指累计上涨104%，双创基本回到原点；最大回撤方面，科创50约60%、创业板约57%，纳指约36%。每承受1%日振幅，纳指换回约69点累计收益，而双创仅约5点。双创高波动已成常态，约每4.6个交易日出现一次超2%的涨跌；2026年至今更是每2.4天一次。高波动下追涨杀跌易两头挨打，更适合在箱体底部等待反弹后及时离场。
0915｜余说 内盘原油的隐波
内盘原油隐含波动率已升至100%，作者认为走势极端，不排除出现类似1月底白银连续跌停的情况。若必须选择方向，倾向于做空，但相比原油，空化工品种更稳当，因此维持甲醇空单持有。
0915｜AI放缓论的批判-观点解读
OpenAI与Anthropic一边倡导“放缓AI前沿”，一边未缩减自身规模或资本开支，仅有口号而无行动。二者已是前沿智能双寡头，放缓本质上取决于自身选择；若未发布模型风险真实存在，应自主慢下来，而非寻求外部批准或以监管框架为交换条件。其动机并非纯粹利他，可靠性与可预测性本身也符合商业利益。若继续只说不做，易被视为监管俘获或选举季舆论操作，唯有先主动放缓才能换取后续对话善意。
0915｜震动世界（猫哥 也门战局）
沙特支持的也门政府军在9月9日至11日遭遇惨败，数天内丢失西部沿海地区，胡塞武装由此完全控制曼德海峡。战败根源在于也门政府军内部矛盾：原南方过渡委员会等部队拒绝整编，前线擅自撤退并伏击国防部长。胡塞占领摩卡港及丕林岛、哈尼什群岛后，沙特石油出口通道被掐，油价应声上涨；埃及苏伊士运河通行也受间接威胁；美国面临干预与否的两难。胡塞已表态不对中国船只收费，中国能源运输暂未受明显冲击，当前宜静观其变。
0915｜子明私享会 安全变的重要了补充
我国将在首都及周边地区划设禁飞区，自2026年9月20日启用，主要限制除民航航班、应急救援等以外的部分飞行活动，不影响人民群众乘坐航班出行；禁飞区内飞行须严格遵守审批、通信、目标识别、安全状态报告等要求。同时，新修订的《北京市无人驾驶航空器管理规定》自2026年11月15日起实施，明确北京市行政区域全域为无人驾驶航空器管制空域，禁止在区域内实施飞行活动，禁止持有、存放无人驾驶航空器及其核心部件，禁止运输、携带其进入本市。