0729｜熔断首尔（洪灏付费文章）
文章指出，韩国KOSPI指数在26个交易日内回撤34%，为该市场史上速度最快的暴跌，远超1997年亚洲金融危机和2008年金融危机的跌幅。作者认为，如此迅疾的下挫更可能源于流动性与杠杆的崩裂，而非偿付能力问题。同时指出，韩国市场名义融资余额虽下降15.2%，但因抵押品贬值速度更快，融资比率不降反升，所谓"去杠杆"实为账面错觉。 韩国并非市场波动的源头。作者梳理传导链条：美国AI资本开支可持续性存疑在先，引发全球存储芯片调整，韩国居于链条中段放大了波动，并传导至中国科创板。中国市场当日呈现成长向价值的资金轮动，而非系统性恐慌。 信用市场已对AI资本开支叙事的脆弱性做出反应：甲骨文CDS大幅走阔、表外负债约为表内债务两倍，CoreWeave信用利差畸高，私募信贷规模膨胀。作者认为，以三五年即折旧的GPU为抵押的信贷，风险本质劣于2000年电信泡沫时期的光纤。供应商为客户提供巨额采购融资的安排，已被市场重新解读为循环融资的疑点，使好消息被当作坏消息定价。 作者建议，在史诗级波动中应聚焦风险管理，警惕技术性反弹的诱惑。
0729｜沉默的螺旋
2026-07-28【实时观察】 关于韩股的以史为鉴长鑫上市靴子落地后，本可看出市场流动性的变化以及真实的走法，但屋漏偏逢连夜雨，韩股的散户又开始批量生产还贷赌徒了。韩股暴跌10%，盘中再次熔断，再创阶段性低 今天港股还不错，但这恰是由于日韩股市下跌，外资被动盘配港股就形成跷跷板，这很正常。但凡依据
0729｜今日谷评（余说）
今日股/期评: 股 今天的盘面非常好读懂，两级分化特征明显消费大涨，科技大跌。两头不靠的则小涨或小跌。 消费这种级别的全线上涨，不能理解为简单的资金避险高切低，我认为还是资金在博弈本周的政策。 因为当前的内需情况,再不救的话就真止不住了。资金选择消费而非基建,应该也是考虑到目前国内仍处于基建过剩阶段
0728｜熔断首尔（洪灏付费文章）
洪灏：熔断首尔 七月二十八日星期二，韩国首尔股市开盘六分钟，韩国综合指数KOSPI跌逾5%，卖出熔断预警触发；在随后的一小时内，韩国指数两度下探至8%，拉响了全市场熔断预警。终于，韩国估值收盘暴跌11%。这是韩国股指历史上最大的单天点位暴跌，也是第五大的单天百分比暴跌。韩国股指历史上最大的暴跌则出现
0728｜两倍海力士VS科创50（洪灏）
洪灏 的主题 2026/7/28 15:05 两倍海力士 vs 科创50 … 两倍海力士跌去了80%。 与智者同行，洞见人生新高度 时政类 （政治、历史、军事） ANBOUND 卢克文青云读书会 时见（原子明私享会） 智谷趋势 财新周刊 米联储见闻 欧洲金靴 猫哥的视界 大叔乡谈 珍大户、政事堂、江
0728｜碳酸锂加速去库 行业高景气等待市场定价 v2（机构会议）
我这边先总体谈一下。我们认为，当下有色板块各品种的行情有一定的趋同性。总结来讲，在之前的这段时间，有色板块主要是在对弱预期做定价。2026年全年，板块估值持续下压，市场讨论的重点都是对2027年或接下来宏观环境预期不太乐观。很多时候，这种对弱预期的定价，忽视了品种自身的强现实情况。具体表现就是，股票
0728｜时隔4个月再次强Call锂电新能源车 v2（机构会议）
时隔4个月再次强Call锂电新能源车。 首先，宁德时代通过巨额回购，是非常大的对市场的定心丸。龙头企业对全球需求的展望，很大程度上会成为市场预期。同时，宁德时代通过巨额增持和巨额回购，表达了对公司股价和行业的信心，是用真金白银来强化其观点。周一宁德时代大概率会高开高走。 其次，目前时间点上，8月逐步
0728｜GPU之后 AI算力下半场靠什么赢 v3（机构会议）
文章指出，算力经济正在取代流量经济成为AI时代核心，AI产业链由上游设备、中游平台、下游应用构成，上游决定AI能否运行，中游决定成本，下游决定价值。2026年AI竞争是全球产业链的系统级较量，胜负取决于系统能力。Token作为AI最小商品单元，其产生效率直接决定公司利润与估值，视频生成和Agent是推理时代的主要Token消耗场景。英伟达因不可替代的AI基础设施地位仍有上涨空间，而国产芯片与英伟达的差距主要在于生态和信心。AI重塑了各行业估值，2026年各国股王更替，本质是系统级能力的竞争，而最稀缺的是具备系统能力的工程师。
0728｜GPU之后 AI算力下半场靠什么赢 v2（机构会议）
英伟达依然会把他的市值拉得更高，同样还会有更多新的公司出来。英伟达还会涨，因为没有芯片、没有服务器、网络和数据中心，就没有AI的基础设施。整个产业在重新洗牌，谁到底值多少钱，谁能挣多少钱，都会随着AI时代重新排序。AI的上游设备决定了AI能不能跑起来，中游这些平台决定了AI能不能跑得便宜，下游这些应
0728｜GPU之后 AI算力下半场靠什么赢（机构会议）
主要谈AI算力产业链。从GPU到Token经济学的演化路径。英伟达还会涨，因为没有芯片、没有服务器、网络和数据中心，就没有AI的基础设施。整个产业在重新洗牌，谁到底值多少钱，谁能挣多少钱，都会随着AI时代重新排序。 最近去了一趟苏州，去了中际旭创，见到了创始人董事长刘胜，人家是中国股王。再看现在大家