0817｜AMAT FQ326（Materials）
Applied Materials FQ3营收91.15亿美元、调整后EPS 3.50美元，均超市场预期，主要受益于系统业务中晶圆厂代工/逻辑和NAND销售的强劲表现；毛利率50.4%同样高于预期。公司FQ4指引营收102.50亿美元、EPS 4.02美元，大幅超出市场预期，涵盖系统、服务和显示业务。公司预期2026年设备销售增速将超此前指引的30%，主要由先进代工/逻辑、先进封装和DRAM驱动，三者预计贡献2026年WFE约80%增长；ICAPS业务也开始回暖，中国区销售预计未来两年实现增长。管理层认为现有产能规划有望支持2028年WFE市场规模超过3000亿美元。尽管业绩优异，股价在盘后仍下跌约5%，主要受高预期影响。报告将评级维持在跑赢大盘，目标价从675美元上调至700美元。
0817｜全球滚装船队汽车出口（运力告急）
中国汽车出口规模急剧扩张，对全球汽车海运运力形成巨大压力。Mobility Global数据显示，中国轿车和厢式车出口量预计将从2019年的不足60万辆飙升至今年的1000万辆。受此推动，专业滚装船舱位被提前数年抢订一空，6月份大型汽车滚装船年化平均租金已达每天7万美元，同比增长约65%，较去年底的42500美元大幅上升，约为疫情前水平的两倍多。为缓解运力紧张，每年有多达400万辆汽车通过集装箱等替代方式从中国出口；马士基、地中海航运等集装箱巨头也直接向车企推销集装箱运车服务。在中国车企海外扩张与本土激烈竞争的双重推动下，航运业通过新造船和集装箱替代方案勉强应对，但运力仍远不足以匹配中国的出口增速。
0817｜Networking 2026 Hardware Semis…
J.P.Morgan North America Equity Research 14 August 2026 2026 Hardware & Semis Management Access Forum Takeaways We hosted the J.P. Morgan 2026 Hardwar
0817｜OpenAI上市前营收年化率突破400亿美元 彭博社
OpenAI目前年化收入已突破400亿美元，较2025年底预期翻一番，营收呈加速增长态势，主要驱动力来自人工智能编码软件、订阅销售及新兴广告业务，核心消费者业务也持续扩张。其人工智能代理产品Codex和ChatGPT Work需求激增，同时为应对Anthropic及中国竞争对手的压力，OpenAI下调了部分模型价格以吸引成本敏感客户。此外，OpenAI任命新任首席营收官以推动销售增长，并积极推进华尔街上市计划，与Anthropic角逐企业客户市场。
0817｜JPM上调智谱Minimax
随着 GLM-5.3 发布与 DeepSeek 自 8 月 17 日起的 API 调价，能力-成本帕累托前沿被重新定义，文章据此上调智谱与 MiniMax 2026-27 年收入预测 6-9% 和 0-11%，将目标价分别调升至 1,800 港元和 260 港元，维持智谱"增持"与 MiniMax"中性"评级。GLM-5.3 基于与 5.2 相同的底座模型，通过加大后训练在编程与智能体能力上取得实质提升，有望增强采用与留存；MiniMax 则受益于主要对手涨价及海螺 H3 多模态加成，但收益偏外部驱动。文章更看好源自内部能力的智谱，对 MiniMax 而言，即将推出的 M3.1 是判断其能否重回前沿的关键考验。
0817｜Anthropic公司IPO前营收第二季度飙升逾14倍 彭博…
Anthropic第二季度营收超115亿美元，较去年同期7.87亿美元增长逾14倍，并首次实现调整后正营业收入。该公司年化运行率5月已突破470亿美元，与OpenAI的400亿美元形成正面竞争。为支撑巨额AI模型研发投入，Anthropic已秘密提交IPO申请，由摩根士丹利、高盛、摩根大通承销，若今秋成功上市，将领先OpenAI与中国厂商DeepSeek。今年全球AI相关IPO融资已达2564亿美元，为2021年以来年度最高。
0817｜数据中心发电市场技术拐点与燃机竞争格局分析
本文围绕中小型燃气轮机的市场格局、竞争技术路线及相关公司的业务策略展开。数据中心需求推动中小型燃气轮机（5至50兆瓦）市场持续火热，订单交付周期长达15至18个月，价格上涨。在此背景下，柴油及天然气内燃机凭借更短交付周期切入备用与主电源市场，重型燃机则主导高价值联合循环项目，SOFC等远期技术2028年后才有望成熟。预计2028年燃机仍占六至七成市场份额，内燃机占比将升至10%至15%，多技术路线并行将成为常态。具备北美交付经验、零部件一体化能力与多赛道布局的企业更具竞争力，部分公司通过零部件出口、美国本土集成的模式将关税降至5%–10%。后市场服务因需重资产投入与本地化网络，更适合本土企业运营。
0817｜市场竞争格局及各自优劣势表现 模型推理场景ASIC及GPGP…
国内大算力AI芯片市场已形成三梯队竞争格局。华为与寒武纪合计占据六成以上份额，分列第一梯队，前者凭借完整产品矩阵与供应链优势稳固领先，后者依靠思元系列性能在字节、腾讯等客户中持续放量，今年份额预计从不足10%升至约20%。沐曦、昆仑芯、海光、摩尔线程、壁仞、燧原和天数智芯构成第二梯队，技术路线以GPGPU和ASIC为主。第三梯队多为规模尚小的初创公司。 华为950系列通过缩小Die Size提升国产工艺良率，并分化训练与推理两条产品线，其中950PR推理版采用双芯片合封与LPDDR5方案，省去高成本HBM后实现高性价比，配合"All in算力"战略调整和积极的客户支持，赢得互联网大厂认可。相比之下，910B因有效算力不足、软件不成熟及生态封闭而表现不佳。 GPGPU公司竞争以实测性能为核心，沐曦凭借源自AMD的研发团队在第二梯队中具备明显技术优势，C500已规模化放量，C600采用国产N+1工艺与HBM3e，主要面向信创市场。国产芯片目前尚未用于大模型训练，应用基本集中在推理场景。
0817｜AI算力与电力缺口杰瑞股份
文章指出，AI算力扩张推动北美电力需求激增，叠加煤电、核电、老旧燃机集中退役，2024-2030年累计电力缺口约218-219GW，三大燃机巨头在手订单超200GW，消化需5年以上，实际采购成本较规划上涨36%-80%，产能硬约束下形成结构性卖方市场。重燃排期已至2030年后，订单溢出推动轻燃、燃气内燃机和SOFC加速渗透：燃气内燃机2027年有望10倍增长，SOFC已获甲骨文2.45GW、Equinix 100MW+等头部订单，BE业绩拐点确认。技术路线呈分层格局，2028年燃机占65-70%、内燃机10-15%、SOFC超5%。文章按确定性、拐点、弹性分层推荐杰瑞股份、应流股份、万泽股份、春晖智控、三环集团、振华股份、潍柴动力等标的，最佳介入窗口为当前至2027年上半年。
0817｜漂亮的业绩（洪灏）
吉利汽车2026年上半年实现营收1738亿元，同比增长15%，创历史新高并连续六年保持稳健增长；核心归母净利润达96.8亿元，同比增长46%，增速超过营收增长；核心归母净利率5.6%，同比提升27%；毛利率达17.9%，单车收入同比提升16%至11.2万元。公司依托"一个吉利"战略，推动四大品牌协同发展，在高端化与全球化方面取得显著成果。下半年，吉利汽车将以全域AI为核心引擎，稳固国内市场并加快海外布局，持续向"全域AI智能汽车引领者"目标迈进。
0817｜向上博一把反弹（胡斐朋友圈）
文章认为，在当前股指持续震荡向上的背景下，AI和存储板块虽有望再度走强，但内部将出现分化，整体股市仍将维持强势格局。其中，688525佰维存储因业绩和题材俱佳，被重点提及。近期该股持续横盘整理，作者认为可把握时机博弈一次反弹机会。整体来看，文章核心观点是：大盘趋势向好，AI与存储板块存在结构性机会，佰维存储具备短线反弹博弈价值。
0817｜收评观点（洞见公社）
市场全天震荡反弹，沪指涨超1%，科创50指数涨超4%，沪深两市成交额2.39万亿，放量2446亿，超4300只个股上涨，百股涨停。科技股行情持续扩散，在设备和材料先行拉升后，其他科技股开始补涨。有色板块受益于美联储9月加息概率下降，有望维持强势。指数目前缩量上涨反映多空分歧较小，在触及4000-4080点核心压力区间前有望保持上攻，震荡上行观点不变，需关注该区间的承接资金动向。