0826｜今日复盘（睿哥）

今天市场集体反弹，但风格多次切换，成交额1.8万亿，环比缩量约200亿。中东方面，美伊就停火条款达成共识，伊朗允许货船通过霍尔木兹海峡，油价跌破90美元，全球流动性有所缓解，但美伊摩擦预计将反复，潜在能源风险仍存。市场结构上，前5%成交额集中度回落至45.9%，抱团股瓦解取得进展，作者认为需进一步降至40%以下；保险、中证红利等“老登”股表现回暖，科技股独角戏格局被打破。马云宣布增持阿里，当日股价上涨21%，但市场更关注其AI资本开支成效。拼多多财报超预期，却仍遭市场挑剔。泸州老窖二季度营收下滑65%，利润下滑82%，白酒行业集体比惨，逻辑发生转变。豆粕逼近3300元，弱现实叠加天气炒作预期。全球聚焦英伟达财报，关键在于市场如何解读以及审美变化对行情节奏的影响。

0826｜铜矿谷突破（洪灏）

铜矿股洪漿迎来技术性突破,价格越过关键阻力区,出现70点上涨加20点延伸,合计约90点的上行空间。图表显示该股已突破重要技术位,可能进入新的上升趋势。读者可关注后续成交量配合与阻力转支撑的确认情况,以判断趋势持续性。

0826｜收评观点（洞见公社）

今日市场午后震荡回落，涨幅有所收窄，沪深两市成交额1.81万亿，较上一交易日缩量231亿，全市场超2900股上涨，热点快速轮动。沪指虽站上3900点，但A股平均股价仅涨0.13%，显示赚钱效应未明显放大，主要受中报业绩披露期影响，题材与中小盘情绪低迷。预计本周后期业绩报影响逐步消化后，市场有望重回“新叙事”方向炒作，情绪面将逐渐回暖，指数震荡后继续看涨的预期不变。

0826｜复盘笔记（洞见公社）

2026年8月25日，A股主要指数全线收涨，沪指涨0.59%，深成指涨0.69%，创业板指涨0.51%，科创50涨1.71%，沪深两市成交额1.81万亿元。工信部表示未来五年将加快打造航空航天、智能机器人等新兴支柱产业，并加强6G技术研发与算力网络建设。 各板块表现活跃：医药生物受国家药监局支持仿制药发展及Moderna股价大涨带动走强；光通信因AI算力集群对互联带宽需求倍增受到关注，剑桥科技、共进股份等涨停；绿电板块受智算中心用电负荷大幅增长驱动上涨；可控核聚变方面，中国聚变能源有限公司联合体计划2030年前完成原型磁体研制；证券板块业绩亮眼，中泰证券上半年净利润增146%；有色金属中LME铜价创历史新高，瑞银看涨至15500美元；半导体设备支出预期被高盛大幅上调；液冷渗透率预计2026年升至53%；消费电子方面华为三折叠屏9月7日发布，苹果9月9日仅推三款高端机型；固态电池国际标准成功立项。

0826｜奥特之父

作者认为今日市场反弹形态健康，量能适中，有色板块领涨，港股同步走强，属于一次温和修复行情。个人操作上以超短线T为主，卖出了刚建仓的"金色眼泪"标的，在阿里股价高点减多、低点回补，并在先进封装HBM、M8-M10高频高速覆铜板方向将"球形硅微粉"提升为刚需主材配置。仓位上对这只老朋友保留底仓并做差价。本周已布局啤酒板块，机器人持仓则计划等待大盘接近3950阻力位时再行决策，整体节奏偏谨慎。

0826｜周周策略课

本文围绕美债危机与弱美元格局展开分析。海外长端国债收益率快速攀升引发市场担忧，8月以来美债呈现长端单边行情，期限利差走阔，市场定价的核心矛盾是财政风险与长期债券供给。7月美国财政赤字大幅扩张，AI融资也在边际推升长端供给。财政部扩大长期国债回购仅能缓解流动性，无法改变利率中枢，长期压制需美联储扩表配合，美元走弱已阶段性定价后续放水。 黄金方面，年初以来受沃什"缩表修复美元信用"预期、AI推升实际利率、央行购金放缓三重利空压制。但当前三大约束均在缓解：沃什"名鹰实鸽"削弱缩表预期，AI投资放缓有望带动实际利率回落，波兰、中国等国近期加大购金力度。资金面显示亚洲ETF稳定流入，资产管理机构净多头回升，黄金与纳指相关性减弱，右侧信号开始出现，但需注意已进入筹码密集区。 国内方面，7月经济呈新动能逆势提速特征，高技术制造业增加值同比增长16.9%，但基建与地产投资仍偏弱。下半年财政重点转向加快资金使用，五大政策抓手聚焦扩大内需、"六张网"建设、激活民间投资等。行业配置上，震荡期科技成长与部分周期行业相对占优，AI产业趋势延续和分子端盈利验证是关键支撑。

0826｜商业航天 可转债（远望）

远望对两个问题都持审慎甚至否定态度。关于可转债，他指出其本质是“半债半股”，理论上波动性应接近或小于红利，但实际波动更大，原因在于国内可转债偏小盘，且部分标的基本面存在瑕疵，所谓的安全垫更多依赖金融产品设计而非真实价值，因此他仍以红利为主，仅在组合中纳入少量擅长可转债的基金经理。关于商业航天，他认为当前并非底部。星座计划虽带来一定发射需求，但年市场仅约几百亿，参与公司众多且多为未上市，国内相关上市公司估值畸高，呈现明显泡沫。任务最终由国家主导，难以获得高毛利，类似军工属性，远望对该板块持明确看空判断。

0826｜问答汇总（沉默的螺旋）

2026-08-25【问答】 林晨提问:旋总,如果黄金再摸前高,白银会跟吗?毕竟白银前期的炒作幅度远远大于黄金。 回答：总的来说，金银同向不同速这只是很正常的箱体内无序震荡而…白银绝大部分时间都弱于黄金，但一旦爆发就是蛙跳行情，又会远强于黄金。这类似于股市中龙头和题材的区别。 提问：老师，这次股市大跌与美国制裁中国黄金...

0826｜贬值交易（为什么华尔J重新关注）

“贬值交易”是指投资者抛售易受政治或财政冲击影响的货币或证券，转向黄金、比特币等“避险”资产以对冲价值侵蚀的策略。该趋势在2025年因特朗普关税和财政赤字担忧而兴起，去年美元下跌近10%，黄金却上涨65%。近期美国财长贝森特干预日元、扩大国债回购以压低长期收益率，引发市场对美元贬值的担忧。德意志银行分析师指出，若国债价格“不可跌”，压力将转向汇率；布鲁金斯学会警告这可能从债市危机演变为货币危机。当前美国国债已超40万亿美元，高利率环境加重偿债压力，亿万富翁达里奥建议减持债券、增持黄金和比特币。怀疑者则认为美元资产抛售并无实证，美股强势和外资持续持有美债均不支持此说法。

0826｜研报数据 液冷行业从试点走向批量交付 英伟达VR200机柜规…（财联社付费文章研选）

核心结论：液冷行业正从试点迈入批量交付阶段，AI算力升级推动渗透率快速提升，2027年有望逼近60%，相关龙头业绩兑现确定性增强；中谷物流凭借红海航线运价暴涨与运力扩张，外贸自营盈利弹性显著，但需关注宏观经济与运营管理风险。