0928｜冷局 平仓认沽
作者认为认沽期权在大A市场可作对冲保命工具，今日认沽进入密集区，因上证出现吸筹指标而平掉上周认沽，预计GJD近两日可能护盘。历史规律显示三季度及节前越惨，节后反而可能转好，量化资金或节后反向操作。盘中快照显示上证指数3845.96点，跌1.09%，总成交3293.05亿，主力净流出165亿，涨跌家数449比184。文末提醒观点仅供参考，不构成投资建议。
0928｜大摩 周一宏观会议
美国名义GDP增速仍超5%，财政赤字约占GDP的6%，10年期美债约5%高位震荡，核心PCE超3%，柴油裂解价差接近100美元/桶，高利率或持续更久。中国内需偏弱、面临通缩压力，居民与企业修复资产负债表，需中央财政托底，潜在房贷贴息50-100bp；人民币年末约6.65，温和升值。配置上短期降低风险敞口，美股相对超配，中国权益需基本面验证；长期杠铃布局AI、高端制造与金融红利。工业5.0未来10年增量资本开支约12万亿美元，需警惕智能化过剩产能风险。
0928｜江宁知府付费文章：如果希特勒没有入侵苏联
若希特勒未入侵苏联，德国或有三种战略选择：与英国冷和平、南攻北非中东、或对苏开战。文中强调“巴巴罗萨计划”使德国陷入两线消耗，最终失败；若集中精力西进或南扩，二战格局可能改写。同时指出苏联1940年强索罗马尼亚领土违背密约，加剧德苏猜忌，类似失误在2014年克里米亚事件中重演，提示战略克制与方向选择的重要性。
0928｜最适合出郭的6类群体（U君笔记付费文章）
文章总结了六类适合出国发展的人群：原生家庭糟糕者、难以找到对象者、不想让孩子承受高考压力者、精神追求高于物质者、边界感强者和高净值人群。出国可摆脱家庭控制、规避彩礼困境、子女通过华侨生联考更易进入985大学，也能获得更舒展的社会氛围和规则尊重。对高净值人群而言，移民被视为保全资产、实现富过三代的唯一出路。整体观点强调离开国内环境可带来多方面的个人和家庭收益。
0928｜最新直播总结（鹅少）
访美总结两大共识：中美同意伊朗弃核，任何国家不得对国际水道收费。美伊协议达成是时间问题，油价将回落至危机前水平，拉低化工产业链成本，但协议敲定节点或已是市场price in节点。双方同意建立中美AI对话，管控风险优先于发展；若共同放缓AI资本开支，显卡、CPO、存储等需求与利润将下滑。叠加沃什进入加息周期，利率升至2007年以来最高，形成双杀，需高度警惕下半年及明年可能出现的市场风险调整。
0928｜全球基金四年后转为增配中国
全球主动型长仓基金受人工智能前景和有利估值吸引，结束连续四年对中国股票的减持。美银分析近2800只基金显示，其6月起平均对中国持仓转为基准中性，合计管理5620亿美元中国股票；基金经理认为抛售压力已近底部，焦点转向盈利交付。资金面上，8月中国及香港ETF净流入1900万美元，7月为流出19.4亿。估值方面，MSCI中国指数12个月远期市盈率约10.2倍，低于十年均值11.7倍。上海上市公司上半年净利润增17.6%，由科技硬件等驱动，但地产消费仍落后，沪深300本季度跌约11%，复苏不均衡。
0928｜谷贱如何伤农（子明私享会）
文章从历史角度分析“谷贱伤农”：物价下跌看似好事，但货币化征税下，农民须贱卖粮食换银缴税，实际负担反而加重。唐代两税法、明代一条鞭法均出现这一问题；文景之治的富庶也同时伴随土地兼并与豪强崛起。结论是低物价未必代表好日子，通缩同样侵蚀社会活力，需依靠统一大市场或强政权宏观调控来平抑价格波动。
0928｜懂王问东大买武器不（子明私享会）
美国驻华大使庞德伟透露，特朗普曾询问中方是否有意购买美国武器，并提议若减少对台军售，差额可由中方军购弥补。特朗普今年5月暂缓约140亿美元对台军售，视其为对华谈判筹码。数据显示，截至2026年8月底，美国已通知国会但未完成交付的对台军售项目约297.2亿美元，其中2025年12月宣布的111亿美元军售仍在分批交付。同时，中国正推进200架波音飞机采购，特朗普称规模或扩大至750架。
0928｜中M八项内容的逐条拆解 一（子明私享会）
中美就“基于尊重、公平、对等的中美建设性战略稳定关系”达成八项共识，但双方发布文本存在显著差异。中方将此项表述列为成果之首，强调政治平视与机制性框架；美方则以不定冠词和低调排序降格其约束性，侧重经贸对等与实力导向的“尊重”。双方借此完成政治与经济交换：中方获大国平视规则，美方获经贸利益。所谓“战略稳定”意味着双方放弃战略改造幻想，转向制度化竞争边界管理。背景涉及2021年安克雷奇交锋，体现中方对“从实力地位出发”说法的反对。
0928｜时政 M国房贷利率重回7
美国购房者再度面临房贷利率高企：9月30年期固定抵押贷款利率自2025年1月以来首次突破7%。主因是伊朗战争引发通胀担忧，美债遭抛售，10年期国债收益率突破5%，带动房贷利率上行。利率上升加剧负担能力挑战：8月美国房价同比上涨3.7%，成屋销售过去六个月中三个月下降，购房活动明显受抑。文章还解释了房贷利率为何锚定10年期国债收益率，以及利率高企如何抵消收入增长对买家的积极影响。
0928投资内参·1950｜节前流动性冲击双创杀跌，十年美债破5.2%虹吸，染料玻璃基板逆势涨停
今日A股遭节前流动性冲击，沪指跌1.67%、创业板跌4.53%，成交1.7万亿逼近地量。下跌源于美债利率创新高、节前融资盘规律性流出及美拟禁购中国光模块传闻三重共振。报告判断这是交易性与季节性因素主导的急跌，非趋势性破位，节后资金回补概率上升。逆势机会集中在分散染料涨价、玻璃基板、人形机器人、网络安全；操作上控仓等待3800点附近托底共振点，商品端多农产品、空工业品。