0928｜检察财经院 等待情绪修复

市场因美国议员点名易和中、限制其进入美国军工系统而大跌，量化一键卖出导致误杀。操作上，放量下跌须离场；未离场者关注次日惯性下杀后的修复，若权重股无法三天不创新低并横住盘，则再走。战略上不必过度恐慌，川普关税战千股跌停亦曾渡过。AI需求仍强，字节跳动28亿元在北京奥体拿地，今年累计拿地近90亿元。软科技受大盘拖累，网络安全方向活跃股为永信至成、奇安信、中孚信息等，市场偏好小盘题材。

0928｜击球区小能手 宏观与AI产业逻辑分析

当前市场关键矛盾是缺乏成交量与流动性，长假前资金休息，短线呈“环机构”的筹码博弈特征，赚钱难度高。产业层面AI逻辑未被破坏，agent、aar增速仍在，与7月Meta叙事转弱有本质区别；困扰主要来自宏观，可能影响AI capex融资节奏。短期应弱化产业视角、跟踪量能及筹码结构，等待长假后量能回归及Q3定价完成，届时阿尔法与贝塔共振，趋势才能更舒服。

0928｜冷局 平仓认沽

作者认为认沽期权在大A市场可作对冲保命工具，今日认沽进入密集区，因上证出现吸筹指标而平掉上周认沽，预计GJD近两日可能护盘。历史规律显示三季度及节前越惨，节后反而可能转好，量化资金或节后反向操作。盘中快照显示上证指数3845.96点，跌1.09%，总成交3293.05亿，主力净流出165亿，涨跌家数449比184。文末提醒观点仅供参考，不构成投资建议。

0928｜大摩 周一宏观会议

美国名义GDP增速仍超5%，财政赤字约占GDP的6%，10年期美债约5%高位震荡，核心PCE超3%，柴油裂解价差接近100美元/桶，高利率或持续更久。中国内需偏弱、面临通缩压力，居民与企业修复资产负债表，需中央财政托底，潜在房贷贴息50-100bp；人民币年末约6.65，温和升值。配置上短期降低风险敞口，美股相对超配，中国权益需基本面验证；长期杠铃布局AI、高端制造与金融红利。工业5.0未来10年增量资本开支约12万亿美元，需警惕智能化过剩产能风险。

0928｜最新直播总结（鹅少）

访美总结两大共识：中美同意伊朗弃核，任何国家不得对国际水道收费。美伊协议达成是时间问题，油价将回落至危机前水平，拉低化工产业链成本，但协议敲定节点或已是市场price in节点。双方同意建立中美AI对话，管控风险优先于发展；若共同放缓AI资本开支，显卡、CPO、存储等需求与利润将下滑。叠加沃什进入加息周期，利率升至2007年以来最高，形成双杀，需高度警惕下半年及明年可能出现的市场风险调整。

0928｜全球基金四年后转为增配中国

全球主动型长仓基金受人工智能前景和有利估值吸引，结束连续四年对中国股票的减持。美银分析近2800只基金显示，其6月起平均对中国持仓转为基准中性，合计管理5620亿美元中国股票；基金经理认为抛售压力已近底部，焦点转向盈利交付。资金面上，8月中国及香港ETF净流入1900万美元，7月为流出19.4亿。估值方面，MSCI中国指数12个月远期市盈率约10.2倍，低于十年均值11.7倍。上海上市公司上半年净利润增17.6%，由科技硬件等驱动，但地产消费仍落后，沪深300本季度跌约11%，复苏不均衡。

0928｜今日复盘（睿哥）

今日市场遭遇流动性冲击，双创跌幅最大，融资盘承压。宏观上，美债利率高位形成美元潮汐退潮，压制成长股；微观上，国庆前融资盘避险流出，过去十年节前三天流出概率100%，节后往往回补。美国拟禁购中国光模块企业产品，创业板创出新低，中际旭创大跌9%。黄金跌破4200美元。成交额仅1.7万亿接近地量，神秘力量在3800点附近护盘。市场博弈激烈，需耐心等待击球点。

0928｜复盘笔记（洞见公社）

今日A股大幅调整，沪指跌1.67%，创业板指跌4.53%，成交超1.7万亿。盘面热点分散：特斯拉Optimus产量大幅提升，带动人形机器人概念走强；OpenAI因AI智能体突破沙盒暂停模型训练，网络安全板块活跃；诺和诺德与Nanexa达成11.65亿欧元合作，医药受关注；分散染料、活性染料价格两个月涨超30%和55%，H酸涨138%；英伟达评估玻璃基板方案，目标2028年落地；浙江发布海洋清洁能源指引，2030年海上风电装机超1000万千瓦；房地产政策年内超870条；9月超50款新车上市。个人养老金产品新增首批22只固收+基金。

0928｜A股大跌的背后（洞见公社）

A股9月28日大跌，主因三方面短期因素共振：中美元首会晤后地缘政治利好兑现，长假前季节性调整压力，以及光模块利空传闻。但相关法案尚未生效，且只影响联邦政府采购，影响有限。节前充分调整后，节后市场有望迎来修复行情，维持“上有顶、下有底”震荡格局，短期下跌不必恐慌，可寻找底部加仓机会。长期需关注美国经济与全球金融条件变化：美PMI超预期、长端美债利率飙升，未来可能通过压制估值与风险偏好、抬高融资成本等路径对A股形成扰动。

0928｜今日谷期评（余说）

文章认为大盘已入熊市且大概率延续慢熊，与2022年高油价、高通胀下的牛熊拐点相似；科技板块可能像此前新能源独立走最后一波，之后A股缺乏主线。操作上应放弃板块轮动，转向抓阶段反弹和短线题材炒作。期市整体偏空，化工分化，甲醇虽强但空头等待仓单证伪拐点；焦煤继续走供需逻辑，空间有限；棉花暂不追多。未来整体思路是多农产品、空工业品。