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股市 #股市#2026-09-28

0928｜GF对于FCC光模块提案分析

文章认为，美国议员涉光模块提案即使通过，也仅约束国家安全类联邦采购，不影响普通商用市场；敏感市场占比极低且美国CSP已从2023年起完成本土供应链备份，故对中国公司几乎无影响。提案尚未表决，流程冗长，且设有五年过渡期和有限豁免，显示提案者考虑产业现实，资本市场此前对FCC事件担忧过度。关于FCC事件，国会提案来自地方议员，与行政机构不同，本届政府出台导致AI建设放缓的行政命令概率较小；北美企业普遍反对将光模块不加区分纳入监管，维持供应链稳定符合各方利益。

发布于 2026-09-28
股市 #股市#2026-09-27

0927｜洪灏 与瑞士宝盛的月度谈话

中美关系再度成为市场焦点，投资者关注会谈能否取得实质进展并改善市场情绪。中国股市仍面临贸易不确定性、政策支持力度有限及经济增长等挑战，油价与利率上行亦将扰动全球市场。本期对话聚焦三大追问：中美会谈对中国股市及房地产的影响；投资者对AI股看法及长期主题演变；油价与利率上升对全球市场的影响。

发布于 2026-09-27
股市 #股市#2026-09-27

0927｜鉴茶财经院 跨越两洋

本次会面定调“建设性战略稳定关系”，全球格局从“一超多强”转向“一超、一亚超、多小强”，美帝掌控力已今非昔比。国内层面，温饱已解决，大国红利逐步显现，资产与环境将迎溢价。普通人机遇在于紧跟AI等时代主线，但需接受高波动，可定投指数或操作中证2000化解风险。策略上忌杠杆、勿梭哈，闲钱炒股、做好本职。大势清晰，但短期无人能准。

发布于 2026-09-27
股市 #股市#2026-09-27

0927｜洞见公社 假期热门信息

假期消息面聚焦五大硬科技方向：人形机器人上半年全球出货量同比增长近3倍，中国企业占97%以上份额，马斯克预计15年内全球保有量或达100亿台；半导体设备二季度全球销售额405.3亿美元，同比增23%，连续两季创历史新高；高盛预计中国AI算力将扩容三倍；DeepSeek完成75亿美元融资，年化营收突破10亿美元，正筹备科创板IPO；版权“十五五”规划提出2030年质押融资登记金额120亿元目标。每条主线均配有产业数据与标的池。

发布于 2026-09-27
股市 #股市#2026-09-27

0927｜外资流入M谷创纪录

外资创纪录涌入美股，海外资金截至7月的12个月内净买入美国股票和基金股份达9420亿美元，为1985年以来最高；其中第二季度净购买4260亿美元，同比增长62%，较2022年季度纪录高出四成以上，同期标普500上涨14.9%。海外对美债需求则反向走弱，第二季度净购买降至1880亿美元，远低于首季的3140亿美元。分析认为，韩国、台湾等股市走强促使投资者转向美股应对集中度风险，资金流模式转变与美元强劲流入一致；在美财政赤字高企背景下，海外对美债兴趣减弱。

发布于 2026-09-27
股市 #股市#2026-09-27#鉴茶财经院

0927｜易经第61中孚 我有嘉宾 鼓瑟吹笙（鉴茶财经院）

易经第61卦中孚以诚信为核心，强调立身行事应心怀诚信、广施仁德。卦辞指出诚信可感化低等物种，利于涉险与持守正固。六爻分别揭示：初九坚守初心方得始终；九二以诚信感召同类，质量关系靠吸引而非钻营；六三警示勿因竞争动摇己志；六四主张成长中果断断舍离；九五指出管理最高境界是将心比心、以心换心；上九戒言过其实、轻诺寡信。全文结合企业管理案例，最终阐明诚信非外界要求，而是人性光辉与天道规律的融合。

发布于 2026-09-27
股市 #股市#2026-09-27#睿哥

0927｜ROE ROA和ROIC的区别（睿哥）

衡量企业盈利能力需区分ROE、ROA、ROIC：ROE看股东回报，易受杠杆影响，高ROE需经杜邦分析判断来源；ROA剔除杠杆影响，反映资产整体盈利，负债过高会拖累其表现；ROIC衡量生意本身回报率，需剔除超额现金，并与WACC比较，只有ROIC大于WACC才创造价值，好企业长期稳定在15%以上。三个指标侧重点不同，比公司好坏优先看ROIC。

发布于 2026-09-27
股市 #股市#2026-09-27#击球区小能手

0927｜Tower交流纪要（击球区小能手）

公司8英寸产能在2028年前已通过协议锁定旭创、新易盛、Coherent、羲禾四大客户逾90%产能，不再扩张。业务重心转向12英寸硅光，以应对NVIDIA等客户NPO需求；2027年12英寸硅光产能规划约5–6万片，2028年约10万片，并已启动约40亿美元新厂建设。意法半导体是最大竞争变量，其产能和定价均具优势；与旭创的12英寸长约预计十月底签约，将决定市场格局。

发布于 2026-09-27
股市 #股市#2026-09-27#击球区小能手

0927｜ECOC 2026光互连技术趋势分析（击球区小能手）

ECOC 2026 显示AI数据中心光互连方向明确：带宽更高、功耗更低、光进铜退。但节奏分化，800G放量、1.6T上量、3.2T预研；NPO/CPO推进时间与方案因客户而异。可插拔延长窗口、NPO过渡、CPO大规模量产推迟至2028年后。1.6T可插拔价格下行且放量确定，TIA/Driver等部件受益；外置光源、散热、可维护性、良率等工程问题尚未闭环。标准阵营博弈激烈，激光器与DSP产能是瓶颈。对半导体与设备而言，光互联新增硅光、异质集成、光电驱动、特色代工等需求，重视内容量提升机会，而非单押CPO。

发布于 2026-09-27
股市 #股市#2026-09-27

0927｜生猪行业研究总结

本文梳理生猪养殖产业链与猪周期逻辑。需求端长期受人口老龄化、消费替代等影响趋降；供给端因能繁母猪传导滞后约10个月形成周期，规模化、PSY提升和政策调降母猪保有量重塑周期形态。截至2026年9月猪价11元/公斤，低于行业综合成本约12元/公斤，全行业亏损，牧原、新希望、温氏等头部企业均亏损。本轮累计去化约7%，未达10%反转阈值，预计亏损持续至2027年Q1。跟踪核心指标为能繁母猪去化和企业现金流。风险包括猪价波动、产能去化不及预期、原料涨价、疫病等。

发布于 2026-09-27