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股市 #股市

0818｜宏观前瞻+问答

文章核心围绕A股市场展开，涵盖宏观政策、市场结构与投资者问答。政策上，官方提出保持经济平稳运行、扩大内需、推进“六张网”建设以稳定市场信心，但7月居民存款增加、消费数据走弱显示内需仍待实质刺激。市场呈现K型分化，资金聚焦AI硬件、机器人等科技主线及电网、算力网等领域，泛消费方向需待利好落地。外资与险资均看好科技赛道，但险资增配信号有限，真正的市场支撑在于居民存款动向与人民币持续走强。量化新规限制高频交易，长期利好绩优股与ETF。问答部分涉及科创50破位风险、日元贬值对全球资产冲击、人民币汇率与费城半导体指数的关联，以及机器人ETF与个股投资选择，强调定投产业趋势优于博弈短线。

发布于 2026-08-18
股市 #股市

0818｜问答汇总

文章围绕房价、消费与老龄化三个问题展开。关于楼市，7月一线城市二手房价格环比上涨0.2%，涨幅较前期回落；作者认为统计局数据具有一定参考性。房产具有持续贬值属性，股市波动则是机会，相比之下股市长期收益更可观且更确定；自2021年起，房地产及其相关股票已不值得投资，即使未来楼市平稳上涨，其涨幅也远低于股市。消费方面，当前数据表现一般，今年国补和地方资本支出力度弱于去年，拐点时机尚不明确。关于老龄化，作者认为多数行业难以真正受益，旅游相对受益一些；与其焦虑于教育内卷与行业选择，不如关注个人品格、身心健康等本质力量，过好当下。

发布于 2026-08-18
股市 #股市#研选研报数据

0818｜英伟达CPO全面量产（研选研报数据）

英伟达Spectrum-X CPO交换机进入全面量产，激光器数量减少约75%、功耗降低约80%，标志着CPO由验证迈向规模化部署。CPO将多颗光引擎高度集成，后段封装价值高、返工难度大，量产阶段对KGD/KGE筛选和良率控制提出更高要求；同时单颗ASIC集成32颗光引擎，需多通道光电并行测试，推动测试需求由模块级向晶圆、芯片、光引擎及整机环节延伸，驱动光通信测试设备景气上行，国产测试设备商有望受益。 金禄电子上半年营收13.40亿元，同比增长43.47%，二季度营收环比增长45.33%，归母净利润环比增长42.23%，盈利显著修复。公司承接订单金额同比增长101.14%，量价齐升，调价红利预计下半年进一步释放。AI服务器电源、卫星相控阵天线、货运eVTOL、人形机器人关节模组、AI数据中心UPS等PCB完成从试制到量产跨越；湖北安陆扩能项目已投产，广东清远AI算力产线预计三季度投产，产能瓶颈逐步打开。

发布于 2026-08-18
股市 #股市

0818｜授课精华汇总

文章主要围绕以色列在成都设立总领馆的真实意图展开分析，核心内容为：以色列接替受挫的美国情报机构，在歼-20与歼-36试飞的成都空域附近建立总领馆，系统窃取军工雷达、飞行数据等敏感信息；2023年8月其在通过数据中心和卫星传输情报时被截获，相关设施随后关闭。文章后半部分转向经济判断，认为当前股市未站稳关键点位且量能不足，不宜加仓；实体经济因消费萎缩与原材料涨价两头受压，2027年尤其是9月后将进一步恶化，强调应控制杠杆、保留现金、谨慎扩张。

发布于 2026-08-18
股市 #股市#投资备忘

0818｜牛来了吗（投资备忘）

本周A股科技股与创新药继续反弹，贵金属冲高回落，市场赚钱效应一般，但提前调仓者收益不错。国家队二季度系统性退出贵州茅台等老登股前十大股东，散户接盘达10万人，股价因此持续下跌；与此同时，国家队增持四大行、硬科技与高股息央企，明确调仓方向。AI铲子股方面，长鑫科技市值超越腾讯，叠加苹果测试其存储芯片，存储链再度爆发；建滔系因覆铜板与PCB涨价、供应紧张持续受益，市场对其周期股与成长股定价存在逻辑矛盾，治理折价或因大股东中报后增持而缓解。文化现象上，垃圾电影《牛来》因股民牛市愿望的集体心理投射而走红，28元票价成为被套投资者寻求心理安慰与情绪宣泄的出口。

发布于 2026-08-18
股市 #股市

0818｜银行贷款增速降低是重大利空吗

文章指出，当前信贷增速回落是好现象，反映中国经济正向直接融资转型，并非经济恶化。2025年7月信贷增速降至5.1%，新增贷款一度为负，这源于经济增速放缓、传统信贷需求收缩，以及企业债、政府债和股权融资快速崛起，替代了部分间接融资。参考美国经验，直接与间接融资达到平衡后，信贷增速将转为周期性波动，未来新兴成熟产业也会更多依赖银行融资。信贷结构变化将使银行竞争更趋激烈，竞争焦点在于低成本吸存和高收益投放能力，但社会资金总量持续增长，银行作为经营资金的行业整体仍保持稳定，信贷增速回落只是产业升级过程中的阶段性特征。

发布于 2026-08-18
股市 #股市

0818｜全球30年国债收益率同步飙升

洪灏指出，全球30年期国债收益率近期同步大幅上行，日本突破4%，英国接近6%，反映出长端利率压力在全球范围内的普遍上升。这一现象与各国财政状况、通胀预期及央行政策路径密切相关。相比之下，中国长端国债收益率保持相对稳定，与海外市场形成鲜明对比。文章提示，长债利率的全球性抬升可能影响资产定价、跨境资本流动及宏观金融环境，投资者需关注期限溢价与风险偏好的变化。

发布于 2026-08-18
股市 #股市

0818｜美国30年国债上升到20年来最高

洪灏从技术分析角度指出，美国30年期国债月线似乎开始突破，若突破成功目标价将达7%。这一纯粹基于技术图形得出的目标，与当前市场通过基本面分析形成的共识存在显著差异。他认为，30年美债收益率已升至20年来最高水平，技术走势的关键突破可能预示利率进一步上行，这将挑战现有以基本面为依据的市场预期。

发布于 2026-08-18
股市 #股市

0818｜AH谷每日复盘和预测

2026年8月17日沪深港三市集体收涨，呈现"芯片涨、消费跌"的明显分化。A股放量至2.40万亿，超4,300只个股上涨；上证收3,982.65涨1.41%，创业板涨3.14%，科创50涨4.14%且收于全日最高。港股恒指收25,453.23涨1.34%，成交缩至2,108亿，属超卖反弹而非放量确认。驱动来自统计局数据落地后市场对"供强需弱"的选择性定价：7月工业增加值+4.5%、社零仅+0.6%、固投-6.7%，长鑫科技+12%市值居首，中芯、华虹、商汤等半导体与存储链领涨，茅台因中报低开，白酒、地产、医美等消费板块普遍落后。美股盘前几乎平开，美债长端上行、中国10年国债1.68%持稳，市场关注后续LPR与美联储纪要。

发布于 2026-08-18
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0818｜后劲在景气度

本课从美国通胀、海外政策与国内流动性三条线索展开分析。美国7月CPI同比3.4%、核心CPI同比2.5%均符合预期且延续温和回落，核心CPI环比折年率降至1.6%；PPI环比意外持平、同比降至4.7%，市场对9月加息概率预期从48%回落至40%以下，但交易幅度偏克制。30年期国债标售收益率升至2001年以来最高的5.216%，长端收益率持续走高反映财政赤字与通胀不确定性带来的久期风险补偿。日本央行或最早9月加息并加快节奏，日元贬值已导致日本企业连续两月破产逾千家。黄金因宽松预期与央行购金持续走高，但7月以来已涨近10%，短期获利压力显现。国内方面，二季度货币政策报告强化逆周期调节，明确7天逆回购为政策利率并推动短端利率调控机制完善，社融在政府债支撑下转稳，信贷结构仍弱。股市修复后市场广度升至80%，但已进入反弹攻坚期，后续行情取决于套牢筹码消化、海外流动性压力缓释及AI产业兑现，景气度仍是核心定价因子。

发布于 2026-08-18